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财务报表分析中应注意的6个问题（二）
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3、以企业固有的特点出发甄别财务指标是否正常。受经营方式、行业特点、季节等因素影响，每个企业同一指标会有高有低，我们不应采取静止的、孤立的、片面的观点谈指标，在特定环境下指标差不一定是坏事。一般情况下应收账款周转次数大，说明企业资产运营效率高，但在特定条件下该指标高就不是好事。例如，某公司2008年实现销售收入2000万元，2008年12月31“应收账款”账面
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f金凯元代理记账、工商注册首选品牌原值250万元、“坏账准备”贷方余额150万元，该公司2008年度应收账款周转次数为：2000÷（250150）20次。根据周转次数可以得出“该公司应收账款控制较好”的结论，但事实上却隐含着管理的“黑洞”，因为财务报表上列示的应收帐款是已经提取减值准备后的净额，而销售收入并没有减少。其结果是，提取的坏帐准备越多，应收帐款周转天数越少。这种周转次数的减少不是好的业绩，反而说明企业销售管理欠佳。再比如，甲公司是一家生物制药企业，2008年前三季度经营正常，9月份后受世界金融危机影响公司销售下滑，为缓解资金压力公司按低于成本价销售产成品，导致2008年末“应收账款”占用额、应收账款周转天数均低于2007年度。这个例子告诉我们应收帐款周转天数不是否越少越好。因为应收帐款是赊销引起的，如果赊销有可能比现金销售更有利，周转天数就不会越少越好。如果削价销售，应收帐款少，企业获利更少，这种资产周转效率又有什么意义。此外，需要说明的是，在进行财务报表分析时，应
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f金凯元代理记账、工商注册首选品牌收帐款分析应与销售额分析、现金分析联系起来。应收帐款的起点是销售，终点是现金。正常的情况是三者同方向变动，如果销售额和现金流入减少，却应收帐款增加，这个企业销售环节肯定出现了严重的问题，要么销售失控，要么存在舞弊现象。与“应收账款周转率”相同，存货周转率也应具体问题具体分析，不要以点概全：一是季节性生产的企业产成品库存起伏较大，相反连续生产的企业产成品库存较均衡，例如粮食收储企业在收购季节存货周转率低是很正常的；二是有些企业采取策略性压库，导致存货周转次数低，不能说其经营出了问题；三是农副产品深加工企业在农产品收购季节为保证原料供应，加大农产品收购量r