第二章
技能题
规则复习
1（1）
指标
项目
σ
A
105
522
B
115
1387
由计算结果可知，B工程地风险大于A工程（2）A工程盈利地可能性为9778
2（1）EA925
EB47σA965
人收集整理，勿做商业用途
（2）σAB0002153
（3）σP6683
操作练习
1．（1）
投资组合
投资结构（WA，WB）
E（Rp）
A
01
4
B
025075
55
C
0505
7
D
075025
85
E
10
10
F
125025
115
G
1505
13
H
175075
145
I
21
16
85＞7152，∴该投资可行
（2）作出资本市场线（略）
3．1
方案
E
A
16
B
10
C
167
D
143
2
σ2
000490
00082810004621
方案
β
R
ABCD第三章技能题规则复习
1012508609652
16101750542088
σ
0070
00910068
V04971206
σB224资料个
σp
012525375
56257587510
（2）根据计算结果作图（略）
2．（1）
∵
V
043750
0544904755
1610167143
评价
市场组合无风险不可行可行
112
f1．（1）净现值
项目
利率
A
B
C
10
2438元
1942元
25
760元
760元
（2）IRRA3416
IRRB3798
（3）当利率为10时，A工程最有利
2
项目指标
甲
乙
1364元600元
IRRC40
丙
净现值（元）
3066
631
1574
内含报酬率
2557
1232
2499
获利指数
13066
10631
11574
会计收益率
33
13
25
回收期（年）
1583
1714
08
3E2000元d44307元
Q01K15NPV204元资料
个人收集整理，勿做商业用途
∵NPV＞0，∴该工程可行
操作练习
1．∵NPV2905万元＞0，∴该工程可行
2．（1）
年净现金流量220000元
净现值220000×（PA，12，10）－1000000243049（元）
（2）敏感系数（设变动率为15）
因素
敏感系数
销售量
4185
固定成本
3185
单价
11159
单位变动成本
6974
（3）编制敏感分析表（变动百分比为20、15、10、10、15、20）
3．
指标账面临界点（台）现金临界点（台）财务临界点（台）
不考虑税收因素200012002627
考虑税收因素20008062935
从计算结果来看，该工程存在较大风险4．（1）年折旧额（6000－1000）35000（元）
第一年税后利润20000（10000－5000－5000）×（1－40）20000（元）
212
f第二年税后利润23000（元）第三年税后利润22400（元）（2）第一年税后现金流量（20000－20000）50005000（元）
第二年税后现金流量8000（元）第三年税后现金流量8400（元）以12为贴现率计算净现值：82122（元）∵NPV0，表明IRR12∴方案可行5．（1）净现值每年现金流入现值残值现值清理净损失减税现值－原始投资NPV3875×2487300×0751540×2×33×0751－r