长时间的挤压而破损。相比较国外的同类公司，他们在存货管理技术上别具一格，物流上也有自己的模式，供应链方面这些都可以提高存货周转期的效率，管理的效率，根本上使得企业具备了国际生存的能力。
净营运资金说的是企业的流动资产总额减去流动负债后的剩余。当企业的净营运资本不为负时，企业不能偿债的风险弱，反之，流动负债高于流动资产时，净营运资本不足，公司有难以正常运作的风险。
从步步高近五年净营运资金规模来看，持续走低，2011年至2015年持续减少。当下全球的连锁零售行业，营运资本大体上也处于下降的趋势，而步步高的下降是顺应了国际发展潮流呢？平均流动资产净利率，这也是一个比较重要的指标，它可以体现出企业营运资金管理水平的高低。步步高的五年平均流动资产净利率为1154，在2015年这个数值偏低，只有435，显然可以看出步步高的盈利能力有点薄弱。
3债务结构分析
负债是组成资产的重要成分，同时可以把负债细分为长期负债还有流动负债。前者较稳定，周期长，因此风险相对较低，但是相对成本不低。而后者时效性较低，也具有很大的危险性，但是成本需求少。流动负债占总资产的份额可以反映出一个企业的风格是趋于保守的还是激进的，流动比率所占的份额小说明该企业保守，反之则相对激进。公司应该合理安排流动负债的规模达到降低财务风险的目的。
从最近步步高几年的数据来看，其流动负债长期与总负债的比值在90左右，而其与总资产的比值大致上在50左右。可以看出步步高很大程度上是通过流动负债进行融资的，是激进的融资策略。并且其流动负债占总资产的份额在逐年增加，意味着令步步高的融资成本减少，但是危险性会加大。步步高的长期负债所占份额很少，主要还是依靠流动负债，虽然导致步步高得到迅速的扩张，但是风险也会很大。比如供货商或者银行要求提前支付贷款，步步高如果不能及时筹得资金，就会面临破产的危险。因此步步高应该转向新的融资渠道，控制企业的财务风险。
整体上来看应付账款对于一个企业的流动负债来说很重要，而近几年步步高的应付账款在企业的流动负债所占的份额大致上为10左右，说明其用大量的应付账款商业信用模式融资，这种模式也称为类金融模式，公司类金融特征说的是公司网点达到相当规模，有一定的实力，因此可以延后付款在拿取货物后，这样就等同银行一般，滚雪球一样的筹集更多的资金，奠定更大的优势。较短的不收利息的贷款对公司有很大的吸引，而应付账款对于公司来说就是资金r