净资产收益率销售净利率资产周转率权益乘数杜邦分析
总资产收益率07878
X
资产总额股东权益1（1资产负债率）110681（1负债总额资产总额）x100％权益乘数
净资产收益率294
主营业务利润率150111
X
主营业务收入平均资产总额主营业务收入期总资产周转末资产总额率期初资产总额200525期末148395955757期初137507653940
净利润1126579449

主营业务收入7504969755
主营业务收入7504969755

资产总额148395955757
2
f主营业务收入7504969755

全部成本6202756893

其他利润200022269

所得税375655681
流动资产140886939320

长期资产7383409016
主营业务成本5494621235营业费用293290365管理费用309252999财务费用105592294
货币资金17917618442短期投资0应收账款406782083存货103511656967其他流动资产19050881828
长期投资3905290692固定资产1999879587无形资产0其他资产110213152
1、净资产收益率投资报酬率平均权益成数权益成数11资产负债率时间2010033120090331项目权益乘数31253125投资报酬率（）78净资产收益率24375（）2投资报酬率时间20100331项目销售净利率15669（）总资产周转00525率（）投资报酬率186（）3资金结构分析时间201003316301196906
备注实际操作中用权益成数替代平均权益乘数
20091231
20090930
20090630
13154403806172
10010902375168
14215601789181
20091231
3
20090930
20090630
f项目资产负债率680628（）股东权益比率319372（）
670017329983
67287269823
664271335729
数据分析结果：（1）净资产收益率是一个综合性很强的与公司财务管理目标相关性最大的指标，而净资产收益率由公司的销售净利率、总资产周转率和权益乘数所决定。从上面数据可以看出万科房地产的净资产收益率较高，而且从2009年2010年的增幅较大，说明了企业的财务风险小。（2）权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。该公司权益乘数大，说明万科地产的负债程度较高，企业风险较大。（3）销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。万科房地产的销售净利率在这两年间有所提升，说明了该企业的盈利能力有所提升。
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