创造了2369亿美元的财政盈余。然而，小布什上台后，对克林顿政府的经济政策进行了大幅度的调整，采取了以减税为核心的扩张性财政政策，财政赤字不断加大。美国政府在过去5年一直都面临巨额赤字，其中2004年财政赤字更是创下4130亿美元的历史最高纪录。受经济增长放缓的影响，美国政府税收增幅在2008年会有所下降，但战争开支仍然将继续扩大，美国国会刚刚批准了布什提出的800亿美元的战争拨款，因此美国政府2008年的财政赤字仍有可能增加。根据白宫日前的预计，2008财年美国财政赤字将达到4100亿美元，2009财年将为4070亿美元。
与此同时，美国的经常账户赤字也在持续膨胀。1991年美国经常账户还维持着少量的盈余，到了2005年第四季度，经常项目赤字已经达到GDP的68。2007年美国经常账户赤字高达8500亿美元。人民币在美元贸易加权指数中的权重只有15％，即使人民币升值20％，也只能使美国经常账户赤字减少约500亿美元。2008年伴随着美元的贬值，其经常账户赤字可能会有所改善。美国出现的巨额经常账户赤字，一是因为美国居民的储蓄率太低，美国消费者在美联储低利率政策的刺激下习惯了借债消费，导致对进口品的需求相应增加；二是美国在过去几年经济增长相对超过了欧洲和日本，这也使得其进口需求增加。此外，石油价格上涨也是导致美国经常账户出现巨额赤字的原因之一。可以说美国长期以来存在的经常账户赤字和财政赤字是导致美元贬值的首要且是根本原因。
2007年爆发的次级债危机成为加剧美元贬值趋势的另一诱因。从2000年互联网经济泡沫破裂以来，美国经济的增长在很大程度上是靠增加消费来带动的，然而这几年美国消费的增长主要不是由于收入的提高，而是由房地产价格上升带来的“财富效应”。房地产商预期房地产价格将不断走高，认为发放次级债对于房地产金融是绝佳之选择：一是可以赚取更高的贷款利率，二是如果发生违约，金融机构也可以通过拍卖抵押房地产而收回贷款本息。房地产金融机构在利益的驱动下放松了贷款标准，并创造出很多“前松后紧”的贷款品种，对本来不够资格的购房者提供抵押贷款。在开始几年里，借贷者还款额很低而且金额固定，还款情况尚好，但是不久随着次级债越来越多，市场利率不降反升，房地产价格急剧下跌，次级债市场一下子面临灭顶之灾。市场利率上升使得购房者的压力骤然增加；房地产价格下跌则使得金融机构即使拍卖抵押房地产也难以获得本金的全额偿付。
金融大鳄索罗斯近日指出美国次贷r