度，反而加剧了分析师的乐观偏差
五、盈余管理动机
王克敏等（2014）研究发现管理层为了继续留任、增加薪酬等私人目的，通过向下盈余管理的方式协助买方低价购买公司股权，并且当目标公司代理问题比较严重的情况之下，进行盈余管理的可能性更高吴联生等（2007）发现1998至2004年出于避免亏损的考虑，我国上市与非上市公司每年均会进行盈余管理活动王珏玮等（2016）研究发现并购收益较低时，会影响高管后期的薪酬，此时利用盈余管理作为操纵会计信息的手段可以达到促进薪酬增长的目的。
六、盈余管理的方式
Burgstahler等（1997）通实证证明盈利下降和亏损的公司经常进行盈余管理，主要通过经营活动现金流和营运资本的变动来进行盈余管理Roychowdhury（2003）通过研究发现经理们通过打折促销和生产过剩来降低主营业务成本，可疑的公司年度表现出异常低的可自由支配支出谢德仁等（2018）发现进行股权质押的控股股东通过生产、费用和销售方面来进行真实盈余管理
七、应计盈余管理和真实盈余管理的选择
Jie等（2017）研究发现管理者选择盈余管理方法是基于应计盈余管理和真实盈余管理的相对成本Cohe
等（2010）研究发现企业对于盈余管理的选择随着企业对两种管理方法的能力和成本的变化而变化Za
g（2007）的研究发现真实盈余管理与应计盈余管理的成本正相关，应计盈余管理与真实盈余管理负相关Za
g等（2012）研究发现企业使用真实盈余管理的程度更大，真实盈余管理与应计盈余管理具有直接的替代关系。
八、盈余管理产生的影响
Teoh等（1998）研究了股票增发前的盈余管理是股价长期表现不佳的原因Gu
y（2005）通过研究四种类型的真实盈余管理方式，发现真实盈余管理对于后续经营绩效有显著影响，与非真实盈余管理的公司相比，所有参与真实盈余管理活动的公司资产回报率都较低。
九、卖空机制对盈余管理的治理作用
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Massa等（2014）研究发现卖空威胁通过对公司经理层的约束迫使其减少盈余管理，并且与公司的盈余管理具有显著的负相关关系Liu等（2018）研究发现卖空公司管理层通过真实盈余来提高薪酬绩效敏感性借此证明其超额薪酬的合理性Cid等（2019）研究发现真实盈余管理对公司价值产生了更多的不确定性，从而导致股价波动较大。（作者单位：四川大学经济学院）
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