市场转让收回资金有期证券
4收益
股息红利不固定，据公司经营情况而定有规定票面利率，可获固定利息
5风险
（股票风险
1股票红利源于公司利润，盈利才能支付；1债券利息是公司固定支出，属2若公司破产，清理资产有余额偿还时，费用范围；
更大）先偿还债券，再偿还股票。
2因为利率、期限固定，二级市
场上的价格较为稳定。
股票、债券、基金三者比较
不同点
股票
债券
投资基金
经济关系所有权关系
债权债务关系
信托关系
（公司型基金除外）
资金投向直接投资工具，投向直接投资工具，投向实业间接投资工具，投向有价
实业
证券等金融工具
风险水平
风险最大（股票的直接风险较小（债券的直接受益风险较大（主要投资于有价
受益取决于发行公司的经取决于事先确定的债券利率，证券，投资选择灵活多样，降
济效益，不确定性强）确定性强）
低了风险）
问题三：中国公司在美上市流程图及简要说明
一、美国证券市场总体结构：
纽约证交所
证券交易所
美国证交所
美国证券市场
地方性证交所NASDAQ
全球精选全球市场
柜台交易市场
OT
OTCBBPINKSHEETS
资本市场
本图表为美国证券市场的总体结构其中柜台交易市场OTC按市场质量从高到低排列顺序为：纳斯达克（NASDAQ）、柜台公示
板交易市场（OTCBB）、粉单市场（PINKSHEETS）
2
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二、中国企业进入美国资本市场有以下四种途径：
1普通股的首次公开发行（I
itialPublicOfferi
gs，IPOs）通过IPO在美国上市分为两种情况：（1）IPO之前不需要融资，前期准备工作完成后，直接进行首次公开募股的方式；（2）IPO前进行私募融资，即PreIPO。
S1国内申请：
向“中国证监会”（CSRC）等部门申请到境外上市的立项。
S2国外申请：
向“美国证监会”及上市所在州的证券管理部门抄送报表及相关信息，提出上市申请。
S3等待答复：
一般46个星期内答复，超过即认为默许。
S4法律认可：
上市公司必须取得在中国有执业资格的律师事务所出具的法律意见书。
S5组建承销团：
投资银行、律所（2家代表公司，2家代表投行）、审计师事务所（出具审计报告，
挂牌日当天，所有法律文件签署完成，会计师出具更新告慰信，公司发行股票，收齐股票，并公告上市事项。至此，上市过程终告完成。
S9招股与上市：
定价结束后就可向机构公开招股，
几天之后股票就可以在纳斯达克
市场挂牌交易。
完成路演说明，获美国证监会的r