影响股市涨跌的因素股票市场价格波动是股市运行的基础也是股票投资者关注的焦点。股价的波动受各种经济因素和非经济因素的影响分析这些因素的影响可为投资者作出正确的投资决策提供一定的依据。本文结合我国股市波动的实例从各种因素对股价影响的传导机制入手着重对影响我国股票市场价格波动的基本因素作一般性考察。虽然影响股价波动的因素很多但对这些因素的分析可以从以下三点出发1股价有其内在价值股价围绕其内在价值波动内在价值决定论是基本面分析的基础2股价随投资者对各种因素的心理预期的变化而波动心理预期理论是技术分析的基石3股价波动是诸因素形成合力作用的结果以此为出发点就可以从经济因素、市场因素、非经济因素三个方面全面地考察影响我国股票市场价格波动的基本因素。
一、宏观经济因素
宏观经济因素从不同的方向直接或间接地影响到公司的经营及股票的获利能力和资本的增值从不同的侧面影响居民收入和心理预期而对股市的供求产生相当大的影响。1经济周期经济周期表现为扩张和收缩的交替出现在经济的收缩、复苏、繁荣和衰退四个阶段内股市也随之周期性波动成为决定股价长期走势的最重要因素。通过对国内生产总值GDP、经济增长率、通涨率、失业率、利率等指标的分析判断出经济周期的发展阶段。有实证分析表明我国股市波动比宏观经济周期的波动超前大约46个月。2通货变动通货变动包括通货膨涨和通货紧缩。通货膨胀对经济的影响是多方面的总的看来会影响收入和财产的再分配改变人们对物价上涨的预期影响到社会再生产的正常运行。因此通货膨胀对股价的影响也是复杂的。而通货紧缩则会对经济产生负面影响。就我国股市而言通货膨胀在适度范围内发生股价波动与之呈现正相关关系但通货膨胀严重时股价
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f波动与之呈反方向变动。1998年上半年开始的通货紧缩使股价持续下跌尽管1999年上半年有股市利好消息及管理层发表发展市场的言论使沪深股指双双创出历史新高但通货紧缩始终抑制着股价的进一步弹升。3国际贸易收支当出口大于进口时国际贸易对国内经济产生积极的影响使股价上升。相反则使股价下跌。1998年的东南亚金融危机使我国的外贸出口增长大幅下降影响了我国的经济增长同时直接对我国股票市场相关行业和上市公司产生负面影响。4国际收支国际收支差额通过影响r