第三章筹资管理
学习目标
了解企业筹资方式和筹资渠道的种类,掌握权益资金和负债资金筹集的方法和优缺点。
本章重点及难点
重点:权益资金和负债资金筹集的优缺点。难点:债券发行价格确定,财务杠杆。
本章主要内容
一、筹资概述
(一)筹资的目的企业筹资总体目的是为了满足企业生存和发展的需要。具体目的:1满足生产经营的需要;2偿债的目的;3调整资本结构的目的。(二)筹资的要求1合理确定资金需要量;2适时取得资金来源;3选择最佳投资方向;4认真选择筹资渠道,降低资金成本;5选择合适的资金来源,优化资本结构。(三)企业筹资的渠道与方式1、筹资渠道与方式的定义筹资渠道是指筹措资金的来源与通道,反映资金的源泉和流量。筹资渠道属客观范畴,即筹资渠道的多与少企业无法左右,它与国家经济发展程度及政策制度等相关。筹资方式是指企业筹措资金所采取的具体形式,反映资金在企业的具体存在形式。筹资方式属于主观范畴,可以由企业来选择。2、筹资渠道与方式的内容(见教材)(四)筹资的类型1、自有资金与借入资金。2、短期资金与长期资金。3、内部筹资与外部筹资。(1)留用利润、提取公积金和计提折旧增加的资金都属于内部筹资;(2)吸收直接投资、发行股票、发行债券、借款、商业信用、融资租赁属于外部筹资。4、直接筹资与间接筹资(1)直接筹资是指企业直接与资金供应者协商筹资,无需通过金融机构作为中介;(2)间接筹资是指企业借助银行等金融机构而进行的筹资活动。
二、权益资金的筹集
(一)吸收直接投资1、吸收直接投资的种类。
f按投资主体的不同可分为国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商资本金。2、吸收直接投资的出资方式。
(1)吸收现金投资。吸收现金投资是企业最乐于接受的一种方式。(2)吸收非现金投资。主要包括实物资产投资和无形资产投资。3、吸收直接投资的优缺点。吸收直接投资的优点:(1)吸收直接投资能提高企业的资信和借款能力;(2)吸收直接投资,使企业尽快形成生产能力,将产品迅速推向市场;(3)吸收直接投资有助于企业之间强强联合,优势互补;(4)吸收直接投资与负债筹资相比,不存在还本付息的压力,财务风险小。吸收直接投资的缺点:(1)资本成本高;(2)吸收直接投资容易分散企业控制权;(3)吸收直接投资筹资范围小,而且不便于转让。(二)发行股票1、股票的分类(见教材)2、股票的发行(1)股票发行方式1)公开间接发行。公开间接发行是指股份公司通r