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凤凰传媒财务分析报告
作者：徐婷来源：《现代企业文化理论版》2017年第23期
中图分类号：F275文献标识：A文章编号：16741145（2017）1200001
摘要随着经济与社会发展，财务信息在经济与社会生活中的作用越来越大，财务分析的应用也越来越广，财务分析对财务建议的提出以及决策的影响十分深远。本文主要根据公司的盈利能力、营运能力、偿债能力三方面的财务指标并结合同行业情况对公司财务进行分析，然后对公司的财务状况进行适当客观评价。
一、公司简介
凤凰传媒经江苏省委宣传部和财政厅批准于1999年成立，是由江苏省新华书店集团有限公司整体变更设立的股份有限公司，于2011年在上海证券交易所挂牌交易。其主营业务为图书、报刊、电子出版物、印刷、发行等，其中公司的教育出版、一般图书出版、图书发行等业务板块排名均处于国内出版集团前列。
二、公司财务分析
（一）盈利能力指标
盈利能力，即公司获取利润的能力，若公司没有良好的盈利能力，其将难以生存。本文主要从以下三方面分析凤凰传媒的盈利能力：
1销售增长率。凤凰传媒近五年营业收入持续增长，但是除了2014年以外，其销售增长率逐年递减，从2012年的1129下降至2016年的498，且除2014年外凤凰传媒的销售增长率均低于行业平均水平。这说明凤凰传媒的发展能力在同行业中处于中等偏下的水平。
2毛利率。该指标主要体现了公司在行业中的竞争地位，毛利率越高，说明公司的议价能力越强，竞争力也越强。
凤凰传媒近五年的毛利率稳定在38左右，这说明凤凰传媒近五年主营业务较为稳定。与此同时，近五年行业毛利率均值在30左右，凤凰传媒的毛利率比行业均值高出至少622，一方面，这说明凤凰传媒的传统出版及发行业务在行业中拥有较强的竞争地位，其盈利能力相对较强；另一方面，这与凤凰传媒积极转型，拓展影视业务，数据业务及在线教育业务等高毛利率的业务不无关系。
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3权益净利率。企业的目标在于股东财富最大化。权益净利率反映了公司运用股东权益获取收益的能力，主要用来衡量公司运用股东资金的效率。
凤凰传媒近五年的权益净利率与行业均值较为接近，差距均在15之内。但是，考虑到凤凰传媒的毛利率比行业平均水平高出了6以上，其权益净利率与行业接近甚至偏低可能说明两个问题，一个是凤凰传媒费用控制的效率相对较低，导致较高的毛利率没有带来较高的权益净利率，另一个可能是因为凤凰传媒在投资方面的效率较差r