第八章证券投资基本分析：宏观经济分析
证券投资的基本分析
证券投资的基本分析概述一、基本分析的概念
分析影响证券未来收益的基本经济要素的相互关系和发展趋势据此预测证券的收益和风险最终判断证券内在价值的一种分析方法
向
投
内
资
在
者
价
提
值
供
未
来
收
益
对未来的基本经济要素及其供求关系的预测
二、基本分析的内容
基本分析注重于证券价值的发现力图用经济要素的相互关系和变化趋势来解释证券市场上的
价格变动
宏观经济分析
基本分析作用
宏观经济分析
选择具有投资价值的投资象预测证券市场的中长期走势
基本分析作用
行业分析
宏观经济分析
宏观经济分析
公司分析
概述
宏观经济分析
意
评价
宏观
义
宏观
经济
和
经济
运行
方
形势
对证
法
基本
券市
变量
场影
响
宏观经济变动与证券市场波动关系分析
宏
国际
股票
观
金融
市场
经
市场
的供
济
环境
求分
政
分析
析
策
分
析
111
f第八章证券投资基本分析：宏观经济分析
长期来看，股票的价格由其内在价值决定；中短期来看，股票的价格由供求关系决定。
股票市场的供求关系分析对我国这样的新兴股票市场，股价在很大程度上由股票的供求关系决定，即由一定时期股票的总量和资金总量的对比力量决定。（一）证券市场的供给方股票的数量
证券市场的供给主体是上市公司，由已上市的老股票和新上市的新股票构成。
股票市场供给的决定因素
股票市场供给上市公司数量
宏观经济环境
制度因素
市场因素
上市公是质量
二证券市场的需求方证券市场投资者（资金数量）
1使得证券的发行有了保证，直接融资渠道得以建立。2证券投资者之间的交易保证了证券市场资金和证券转换的连续性。
投资者：个体投资者；机构投资者。个人投资者：自然人，指从事证券买卖的居民。机构投资者一切参与证券市场投资的法人机构。
机构投资者具有资金与人才实力雄厚、投资理念成熟、抗风险能力强等特征因而其发育程度被视为评价市场稳定性的重要指标
股票市场需求的决定因素
股票市场的需求股票市场资金的数量
宏观
政
经济
策
环境
因
素
居民金融资产结构的调整
机构投资者的培育和壮大
影响我国证券市场供求关系的基本制度变革：1股权分置改革2《证券法》和《公司法》的重新修订
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资本市场的逐步对外开放
f3融资融券业务
第八章证券投资基本分析：宏观经济分析
一、宏观经济分析的意义和方法一宏观经济分析的意义
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