【摘要】本文以20092012年的创业板上市公司为样本，建立多元回归模型并进行实证分析，考察了rd投入与创新型中小企业经营绩效的相关关系，结果表明：rd投入与滞后的企业绩效有正相关关系。
【关键词】rd；创业板；企业绩效一、选题背景与意义进入二十一世纪以来，科学技术在促进经济发展的因素中所占的比重越来越大，科学技术是促进人类社会生产方式、生活方式以及思维方式发生巨大变革的伟大动力。知识经济时代是科学技术知识在经济增长和经济发展中发挥决定性作用的时代，创新成为了潮流和趋势，而rd投入是创新活动的前提和基础。改革开放以来，我国科技发展水平和产业结构的技术构成发生了重要变化。我国的过去的经济增长主要依赖劳动密集型的加工制造业、资金密集型的基础设施建设等方面，技术含量低，附加值低。近年来，在经过以高耗原料为代价的经济增长后，我国逐渐开始调整产业结构，我国的创新能力不断增强。自1995年以来，我国对rd投入的力度不断加强，其中企业的研发经费占有很大比例，数据显示企业的rd资金占我国总金额的70以上，企业在研究与开发活动中有着举足轻重的地位。2009年10月30日，首批28家创业板公司在深交所挂牌上市。在创业板上市的公司都具有较强的技术创新能力或者新颖的商业模式，从这个角度来看，创业板上市公司不仅是中国企业创业历程的缩影，更是中国企业自主创新能力的代表。因此，对创业板上市公司的研发投入活动进行研究，有助于我们更深刻地认识现阶段中国企业创新活动的现状。二、文献回顾学者们对rd活动与企业经营绩效的研究结果意见并不统一，但大部分学者认为rd投入对企业绩效有益。国外的学者很早就开始对rd活动进行了研究。lev和sougia
i（s1996）研发结果表明，rd投入与公司股票价格和股票收益间呈非常明显的正向关系，且发现企业的rd投入可以提高未来期间的收益。lako
ishok，sougia
is和cha
（2001）通过实证研究发现，在企业研发方面投入的公司的股票收益率要大与没有在研发方面投入的公司，研发投入较高的企业在资本市场上会得到超额收益。pe
ma
和zha
g（2002）亦认为最近期间的或当期rd投入与后续期间的超常收益具有正相关关系。sdavidyou
g和stephe
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（2000）的实证研究结果表明，rd投入与企业未来的成长价值具有较为显著的正相关关系。我国关于rd活动的研究起步较晚。由于我国对上市公司的研发活动状况并不强制披露，数据难以获得，所以关于研发活动的实证类成果也相对较少。r