2012年下半年建材走势分析报告（半年报）
主
笔：李学强
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2012下半年国内建材市场或曲折向上
概述：上半年国内钢市运行环境比较复杂，建材市场可谓是在需求低迷、库存高位运行环
境中承压下行，在货币政策宽松、钢厂政策助推下重生，最终受低迷的市场需求回归到低位徘徊阶段。对于下半年行情，当前逢高不减的钢筋高线月均产量、疲软的下游需求，将是制约市场价格的主要因素；不过固定资产投资增速、房地产开发增速以及出口的回暖可能性不断加大，政策宽松预期加强，需求有望逐渐回暖，市场价格亦或因此逐渐走出低迷，并踏上缓慢上涨之路。
第一部分：上半年市场回顾
1节后库存大幅攀升，市场价格承压下行春节之后，全国建材市场库存持续攀升，在连续增加十周之后2月24日达到峰值。据本网统计数据显示，节后国内建材市场库存最高值10963万吨，较前期低点（12月23日）581万吨大幅增加5153万吨，增幅高达886。节后建材下游需求增长缓慢，且因为一季度处于消费淡季，加上库存较多，贸易商和终端用户对市场预期不乐观，市场价格不断下挫。从国内重点城市京沪穗线螺价格表现来看129217，北京市场河钢高线由4110跌至4040，跌幅70，螺纹维持4040，表现坚挺；上海市场九江高线4200跌至3940，跌幅260，中天螺纹由4120跌至3950，跌幅170；广州市场韶钢高线由4550跌至4380，跌幅170，螺纹由4490跌至4310，跌幅180
f重点城市及全国线螺库存统计图
1301109070503010
万吨
10963
5810
120011001000900800700600500400300200
125712626
2宏观政策刺激，钢厂政策推涨
2月18日，央行意外降准05个百分点，市场释放资金约4000亿，在一定程度上缓解了市场持续的资金紧张状况，市场信心也因此受到一定提振，另外受到主导建材生产厂家河钢、沙钢等上调出厂价格政策的带动，中小建材生产厂家纷纷抬高出厂价格，从而推动了市场价格的走高。从重点城市价格表现来看（218411），北京建材市场河钢高线由4100涨至4270，螺纹由4100涨至4300，涨幅170200；上海建材市场九江高线由3940涨至4270，中天螺纹由3950涨至4180，涨幅230330；广州建材市场韶钢高线由4380涨至4420，螺纹由4310涨至4380，涨幅4070
3需求弱势格局未变，市场低位徘徊
经过第二阶段的拉涨过后，终端下游需求低迷现状未见缓解，中间商进场的积极性不高。随着政策利好效应的逐渐消化，市场再次回归到受供需决定价格阶段，而二季度多为雨季，低迷的下游需求更显阴霾，自四月下r