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6、先付年金现值：先付年金现值比后付年金现值少折现一期。
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三、递延年金现值的计算递延年金是指在最初若干期没有收付款项的情况下，随后若干期等额的系列收付款项，M期以
后的N期年金现值。因此，为计算M期后的N期年金现值，要先计算出该项年金在N期期初（M期期末）的现值，再将它作为M期的终值贴现至M期期初的现值。
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四、永续年金现值的计算永续年金是指无期限支付的年金，比如优先股、未规定偿还期的债券、永久发挥作用的无形资产
（商誉）等。
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五、不等额系列收付款项现值的计算1、全部不等额系列付款现值的计算：
为求得不等额系列付款现值之和，可先计算每次付款的复利现值，然后加总。
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2、年金与不等额系列付款混合情况下的现值：如果在一组不等额系列付款中，有一部分现金流量为连续等额的付款，则可分段计算其年金现值
同复利现值，然后加总。P62
f六、计息期短于一年的计算和折现率、期数的推算
1、计息期短于一年时间价值的计算在单利计算中，通常按年计算利息，不足一年的存款利息率可根据年利率乘以存款天数除以365
天来计算。
按国际贯例，大多数国家规定的利率都是年利率，当计息期短于一年，而运用的利率又是年利率
时，则期利率和计息期数应加以换算，复利终值和现值的计算公式也要做适当调整。
rim
t
m
式中：r为期利率；i为年利率；m为每年的计息期数；
为年数；t为换算后的计息期数。计息期换算后，复利终值和现值的计算公式：
FVt

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如果规定的是一年计算一次的年利率，而计息期短于一年，则规定的年利率将小于分期计算的年利率，分期计算的年利率可按下列公式计算：
k1rm1
式中k为分期计算的年利率；r为计息期规定的年利率；m为一年的计息期数2、折现率的推算和期数的推算P6567
七、投资风险价值
1、投资收益率

投资收益额投资额
无风险投资收益率
风险投资收益率
2、风险投资收益率

风险收益额投资额
3、概率以Pi表示，任何概率都要符合以下两条规则：
0Pi1

Pi1
i1
4、预期收益：预期收益又称收益期望值，是指某一投资方案未来收益的各种可能结果，用概率为权数计算出
来的加权平r