②
f解联立方程①②即可
五、资本本钱计算
总公式：1、银行借款资本本钱一般形式
折现形式根据“现金流入现值－现金流出现值＝0求解折现率2．公司债券资本本钱一般形式
折现形式根据“现金流入现值－现金流出现值＝0求解折现率3融资租赁资本本钱融资租赁资本本钱的计算〔不考虑所得税〕〔1〕残值归出租人设备价值＝年租金×年金现值系数残值现值〔2〕残值归承租人设备价值＝年租金×年金现值系数4普通股资本本钱股利增长模型法
假设：某股票本期支付股利为D0，将来各期股利按g速度增长，股票目前市场价格为P0，那么普通股资本本钱为：
【提示】普通股资本本钱计算采用的是折现形式。资本资产定价模型法
Ks＝Rfβ〔Rm－Rf〕
f5留存收益资本本钱参照普通股本钱公式，但不考虑筹资费用。
6．平均资本本钱
六、杠杆效应1、经营杠杆系数
〔1〕DOL的定义公式：经营杠杆系数＝息税前利润变动率产销变动率
〔2〕简化公式：报告期经营杠杆系数＝基期边际奉献基期息税前利润DOL＝MEBIT＝M〔M－F〕＝基期边际奉献基期息税前利润【提示】经营杠杆系数简化公式推导假设基期的息税前利润EBIT＝PQ－VcQ－F，产销量变动ΔQ，导致息税前利润变动，ΔEBIT＝〔P－Vc〕×ΔQ，代入经营杠杆系数公式：
2财务杠杆系数〔1〕定义公式：
〔2〕简化公式：
3总杠杆系数〔1〕定义公式
【提示】总杠杆系数与经营杠杆系数和财务杠杆系数的关系DTL＝DOL×DFL〔2〕简化公式
DTL
M0
M0F0I0
七资本构造优化1每股收益分析法
EBITI11TEBITI21T
N1

N2
结论：假如预期的息税前利润大于每股收益无差异点的息税前利润，那么运用负债筹资方式；假如预期的息税前利润小于每股收益无差异点的息税前利润，那么运用权益筹资方式。
f2公司价值分析法〔1〕企业价值计算
〔2〕加权平均资本本钱的计算
第六章投资管理
一工程现金流量〔一〕投资期①在长期资产上的投资②垫支的营运资金（二）营业期
税后付现本钱
税后付现本钱＝付现本钱×〔1－税率〕
税后收入
税后收入＝收入金额×〔1－税率〕
非付现本钱抵税
非付现本钱可以起到减少税负的作用，其公式为：税负减少额＝非付现本钱×税率
估算方法
直接法：〔NCF〕＝营业收入－付现本钱－所得税
间接法：营业现金净流量＝税后营业利润＋非付现本钱
分算法：营业现金净流量＝收入×〔1－所得税率〕－付现本钱×〔1－所得税率〕
＋非付现本钱×所得税率
（三）终结期
特点主要是现金流入量
①固定资产变价净收入：固定资产出售r