论债券估值作为公允价值确定标准的应用及其影响
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f论债券估值作为公允价值确定标准的应用及其影响
赵凌
2006年2月15日，财政部颁布了新的企业会计准则，其中包括３９项企业会计准则和４6项注册会计师审计准则并宣布将于２00７年在上市公司中正式实施。新会计准则是向国际会计准则靠拢背景下出台的，它吸收了国际会计准则的成果，其中公允价值的应用成为一大亮点。新会计准则作为完整会计准则体系和我们以前实行的会计制度相比对债券投资的影响绝不仅仅是金融工具会计准则的变化，而是会计理念的根本革新。会计不仅仅是核算和记录，而是通过分析真正反映企业价值。
按照新会计准则规定，公允价值的确认标准是由市场活跃性决定的。活跃债券市场中的报价是确定公允价值的最佳依据。如果市场不活跃企业应当采用估价技术确定公允价值。因此市场活跃性决定了中债收益率曲线及债券估值在会计核算方面的应用。下面，我将首先分析中国债券市场的现况及其自身特点。
一．中国债券市场的特点债券市场在社会经济中扮演着重要的角色，它具有融资功能资金流
动导向功能宏观调控功能和理财功能。对于政府而言，国债不仅是政府的筹资工具更多的是实现利率市场化的重要调控手段。在市场经济中企业资金的流动性管理是企业的一项重要日常业务。目前，企业融资过度依赖银
f行和股票市场。直接投资于股市，会给企业带来不可控制的风险，导致很多金融困难。企业需要的是一种既有一定收益又有较高流动性的金融资产。这种资产只能是各种债券。对于投资者而言由于受到风险控制的要求，个人和机构投资者不可能将全部资金投资于股市。在这种情况下债券市场是一个不错的选择。从以上角度看发展债券市场是完善我国资本市场的迫切需要，更有助于中国整体金融竞争力的提升。
1、中美债券市场的规模与品种结构的差异近年来中国债券市场取得了突飞猛进的发展但是和其它发达国家相
比还存在着明显的差距。表一是中国与美国债券市场的规模与品种结构的比较。通过比较，我们可以看出中国债券市场具有以下几个特点：虽然中国债券市场发展速度快，但是其规模与美国相比仍相对较小。
这表明我国债券市场还处于发展阶段，存量规模有扩大的潜力。美国市场流通的债券品种比较丰富以企业为发行主体的债券产品r