（四）金融机构混业化1999年11月4日金融服务现代化法案标志混业经营r
（五）交易所重组与公司化r
（六）证券市场网络化r
（七）金融风险复杂化r
（八）金融监管合作化r
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中国证券市场的产生与发展r
四、中国证券市场发展史r
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（一）旧中国证券市场r
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最早的证券交易市场：由上海外商经纪人组织的“上海股份公所”和“上海众业公所”，交易对象为外国企业股票和债券。r
最早的股份制企业：1872年设立的轮船招商局。r
1914年北洋政府颁布《证券交易法》，推动证券交易所的建立。r
1917年北洋政府批准上海证券交易所开设证券经营业务。r
中国人自己创办的第一家证券交易所：1918年夏天成立的北平证券交易所r
当时规模最大的交易所：1920年上海证券物品交易所。r
此后，相继出现上海华商证券交易所、青岛市物品交易所、天津市企业交易所等。r
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（二）新中国的证券市场r
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第一阶段：中国资本市场的萌生（19781992）r
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1987年9月，中国第一家专业证券公司深圳特区证券公司成立。r
1990年国家允许在有条件的大城市建立证券交易所，上海证券交易所、深圳证券交易所于1990年12月先后营业。r
1990年10月，郑州粮食批发市场开业并引入期货交易机制，成为中国期货交易的开端。r
1992年10月，深圳有色金属交易所推出了中国第一个标准化期货合约特级铝期货标准合同，实现了由远期合同向期货交易过渡。r
1993年，邓小平同志在南巡讲话之后，股票发行试点正式由上海、深圳推广至全国，打开了资本市场进一步发展的空间。r
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第二阶段：全国性资本市场的形成和初步发展19931998r
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1992年10月，国务院证券管理委员会和中国证券监督管理委员会成立。1998年4月，国务院证券委撤销，中国证监会成为全国证券期货市场的监管部门，建立了集中统一的证券期货市场监管体制。r
市场创建初期，国家采取了额度指标管理的股票发行审批制度，在交易方式上，上海和深圳证券交易所都建立了无纸化电子交易平台。r
随着市场的发展，沪、深交易所交易品种由单纯的股票陆续增加了国债、权证、企业债、可转债、封闭式基金等。r
1997年11r