（一）效率市场假说1、效率市场：对于某个新信息，市场价格能及时并全面地得到反映的市场。
2、基本假设：（1）信息的取得必须是无成本的；（2）信息对市场的所有参与者必须都是有用的；（3）在市场交易中没有交易成本、税收和其它障碍；（4）市场价格不受任何个人或机构交易的影响。现实中并不满足这些假设。3、信息层次：历史信息、公开信息、相关信息。
4、证券市场效率程度：（1）弱式效率市场：当前股票的市场价格只反映且充分反映了有关历史信息。弱式效率市场的意义：A股票价格不值得记忆；B投资者不可能通过历史信息获得超额收益；C技术分析（如K线图）是无效的；D投资者需重视的是基本面分析和内幕消息；E大多数证券市场都具有较高的弱式效率。（2）半强式效率市场：当前股票价格只反映且充分反映了有关公开信息。半强式效率市场的意义：A半强式效率市场包含了弱式效率市场；B投资者不可能通过公开信息获得超额收益；C技术分析和基本面分析都是无效的；D投资者需重视的是内幕消息；E完善的证券市场具有相当的半强式效率。
f（3）强式效率市场：当前股票价格充分反映了所有相关信息。强式效率市场的意义：A强式效率市场包含了半强式效率市场；B投资者不可能通过任何信息获得超额收益；C技术分析、基本面分析和内幕消息都无效；D股票二级市场的存在毫无意义；E证券市场基本上不具有强式效率。5、效率市场对公司理财的意义如果市场是有效率的，则：（1）选择证券的发行时间来争取较高的发行价格是没有意义的；（2）证券投资的净现值等于零，即证券投资不可能获得超额利益；（3）公司的多元化经营就没有必要，只要持有不同公司的股票就可达到；（4）会计方法不会影响股票价格。
相关系数与组合风险的关系：（1AB1时，A与B完全正相关，它们的变动幅度和方向完全相同。此时组合对风险的减少无任何作用；（2AB1时，A与B完全负相关，它们的变动幅度相同但方向相反。此时组合可消除全部风险；（3AB0时，A与B不相关。此时组合对风险的减少无规律可循；（4）当1AB1时组合可消除部分风险。1、β系数：是通过历史资料进行统计回归分析得出的某个投资相对于市场全部投资波动的具体波动幅度。（P81图56）度量系统性风险的指标；系数在0515之间；该系数为正数，表示个别投资与市场的变化方向相同，否则表示相反。2、β系数与股票类型β1，某股票的市场风险大于整个市场的平均风险，这类股票称为进攻型股票，r