商业模式还未体现的母婴服务领域来说，母婴渠道领域的投资机会更多。
三、母婴行业投资倾向
母婴行业整体处于成长期，一级市场涉及母婴行业的投融资事件共计262起，
合计金额约166亿元，C轮以上的投资仅31起，占比1183。
轮次
天使
种子
PreA
A
APreBB
B
C
D
E
战略投资
数
99
12
23655
1233962
5
量
新三板
7
IPO上市
2
图表8：母婴投融资事件合计
垂直电商、母婴社区等渠道类母婴企业深受一级市场投融资资本的热爱。
（1）从单笔投资金额来看，单笔投资金额最大的为垂直社区，其次是垂直电
商领域，分别由宝宝树（2016年7月30亿元）及蜜芽（2015年9月
15亿美元）获得。
投融资
次数
健康管理
62
垂直社区
44
垂直电商
49
护理服务
28
亲子服务
7
母婴专卖店
8
早教
9
医疗设备
1
综合电商
18
传媒
3
企业服务
2
服务平台
3
供应链服务平台
2
智能设备
4
童装
1
金融服务
2
产品
3
安全椅
1
C2C平台
3
合计
262
金额（万元）748126216954983802223528010115756997891001096464400748812002500220010040006712350011501661084
最大金额（万元）194625300000973125300020000648756422625100600003500648751000150012001003000660005001000
图表9：一级市场投融资情况
f（2）从投融资总额分布来看，达垂直社区与垂直电商占比相对较多，分别达37、30。
（3）从投融资笔数分布来看，垂直社区、垂直电商、健康管理、护理服务等融资笔数较多，分布占比18、20、25、11。
四、母婴行业龙头情况母婴行业主要分为母婴产品行业和母婴渠道行业。母婴产品产业衣、食、住、
行、用、育、乐7大品类。（一）母婴产品行业1婴儿食品
中国婴幼儿配方奶粉品牌上看，近年来外资大牌在市场份额上具有统治优势。飞鹤、伊利和合生元是国产品牌中市场份额较高的品牌。目前市场前三大品牌为惠氏、美素、飞鹤。国产品牌前三名为飞鹤、伊利、合生元。
品牌惠氏美素飞鹤爱他美S26伊利诺优能亨氏合生元雅培
72594937494841353131
图表10：国内市场奶粉份额占比
国产奶粉前三企业的财务信息如下：伊飞鹤股份（亿元）营业收入净利润
2016123724406
2015．123943381
2014123583500
伊利股份（亿元）总资产
营业收入净利润
资产负债率净利润率经营活动产生的现金流量净额
合生元（亿元）总资产
营业收入
2017．94713252126493948379476715
201692626031256694081940966
20153583159863465449167776535
2017．12141318095
2016142056506
2015138164818
f净利润资产负债率净利r