婴产品。
f图表3：母婴产品消费者对不同因素的重视程度
二、母婴行业链母婴行业产业链中上游为母婴产品，中游分为母婴服务与母婴渠道，下游为
消费者。根据艾瑞咨询预测与罗兰贝格预测，2018年整个母婴产品市场规模大约为32万亿。母婴服务市场约14万亿，主要以婴童服务为主。母婴渠道整体交易额约32万亿，其中线上渠道占比23，约7600万元，线下渠道占比77，约24万亿。
图表4：母婴行业产业链
1母婴产品端格局稳定，部分产品渗透率带动市场空间扩大
f据艾瑞预测，2018年母婴产品市场约32万亿，20152018年复合增长率约9。母婴产品各细分领域竞争格局都相对稳定，部分领域如安全椅、婴儿车、
床等领域基于产品渗透率提升可能存在投资机会，按市场概况我们将产品端大致分为四块：（1）婴儿食品、纸尿裤、喂养用品等刚需用品领域，格局稳定新进入者机会较
少：诸如婴儿食品、纸尿裤、喂养用品等领域集中度与渗透率双高，多为母婴刚需用品，竞争格局稳定，消费者对品牌的忠诚度高，其中婴儿食品、纸尿裤的2016年CR5分别为44、641。随着新生儿增速放缓，人口红利退却，细分行业增速也不断下降，2016年婴儿食品与纸尿裤市场销售额增长率分别为474、847。（2）童装、童鞋、玩具等领域已有品牌优势显著，新入者机会较少：如童装、童鞋、玩具等市场普遍缺乏中高端品牌，已有品牌优势显著，新入者的机会较少。比如在童鞋领域，国际知名品牌Nike自进入中国市场后市占率快速上升，2007年仅13，2016年其市占率已达41。（3）洗护用品与医疗保健用品等领域竞争白热化，新机会较少：洗护用品与医疗保健用品属于渗透率高但集中度低的领域，并且集中度呈下降趋势，龙头份额不断被中小企业蚕食，行业竞争激烈。如医药保健用品领域2008年CR5达351，时至2016年CR5仅239。（4）安全椅、婴儿车、婴儿床等领域基于渗透率提升未来成长可观：诸如安全椅、婴儿车、婴儿床等领域，渗透率对标海外相对较低，存在上涨的空间。尤其是安全椅领域，随着消费者对健康安全的意识增加以及行业政策的推动，渗透率有望进一步上升，未来成长可观，2016年安全椅在一线城市渗透率30、二线城市16。2母婴服务多数细分领域仍处于初创期据罗兰贝格预测，2018年母婴服务市场规模约14万亿，20152020年复合增长率约20。据母婴用户生命周期，整个母婴服务领域大致分为健康管理服务（1000亿）、生育服务（140亿）、早教服务（4800亿）、亲子娱乐服务（3300亿）、金融服务（3r