金融学课程论文
084133黄府成20131003080
1什么是直接融资和间接融资？它们各有什么优缺点？
直接融资是指资金短缺单位通过向资金盈余单位出售股票债券等索取凭证而直接获得所需资金；资金盈余单位通过购买并持有这些索取权凭证而获得未来的利息收入（债券）和股息分红股息）直接融资的优点：1）节约交易成本，因为直接融资只是资金短缺者与资金盈余者两方的融资投资交易，不涉及到银行和非银行等金融中介机构的第三方，因而可以降低因为投融资过程中因为物资和人力资本的增加而导致的交易成本的增加。第三方机构也是以盈利为目的的，它们赚取资金的同时也就意味着交易成本的增加。2）产权明晰，因为直接融资所涉及的只是两个利益主体，并且这两个利益主体间存在着非投即融的关系，因而产权问题是比较明晰的，但是这个优点在我国的直接融资方面似乎体现的并不明显，而政府也在促进直接融资产权明晰化方面制定了一系列的方针政策。直接融资的缺点：1）融资的门槛比较高，例如我国的新三板直接融资板块就不是一般散户所能进得去的，因为它对资金的投入量和其他一些方面都做了相应的限制。如坊间流传的新三板市场的两年股龄，50万资金这一限制就不是一般人所能进入的。2）数量期限难以匹配，这个缺点是显而易见的，因为不是资金短缺者缺多少资金，资金盈余者就有多少可以投入的资金，一旦双方的资金供需不匹配，双方达成投融资交易的概率就会大大降低。3）要求投资者具有一定的金融投资专业知识，间接融资资金盈余者只需要选择投资方式和投资金额，金融中介机构的专业人员会做出各种专业的分析和预测，使用各种专业工具和金融投资分析方法，当然其中既包括定性的也包括定量的，而直接融资中投资者无第三方机构，也就意味者有关的所有工作都必须资金盈余者亲自来做。4）投资者要花费大量的搜集信息，分析信息的时间和成本，这个原因可以从第三条中看出，没有了第三方的投资者也就必须承担起第三方的角色，亲历亲为。5）投资者需要承担较大的金融风险，一来是由于投资者所拥有的分散资金对金融市场的影响是微乎其微的，二来是投资者个人所拥有的时间和精力是十分有限的，他们拥有的金融专业知识也是极为有限的，而金融市场的瞬息万变也会加大投资者投资的风险。间接融资是资金短缺单位与资金盈余单位不发生直接的融资关系，而是通过银行等金融中介机构发生间接的融资关系。金融中介机构通过发行自己的次级证券（包括存单支票储蓄账r