9WACC3206208609
某公司资本总额为1000万，其中普通股600万（24万股），债券利率为10，所得税率为40。该公司预定将资本增至1200万，要追加资本200万，预计息税前利润为200万。预计股息年增长率为2。现有两个方案：（1）发行债券，年利率12；（2）增发普通股8万股。利用无差别点分析法解：由题可知公司在外发行股数为24万股方案一的利息费（1000600）102001264方案二的利息费（1000600）10200244方案一200641402434方案二2004414024828
f某公司原资金结构如表所示：筹资方式金额
债券（债券（i10））普通股合计
8008001600
普通股每股面值1元，发行价10元，今年期望股利为1元股，预计以后每年增加股利5，T30f0。该企业拟增资400万，有两方案：甲方案：增发400万债券，i12，普通股股利不变，但市价降至每股8元；乙方案：发行债券200万，股票20万，每股10元，股利不变。作筹资决策。利用综合资金成本法作筹资决策甲方案：1400400121K4001K，得K12得k1K1301270842k21013073k3115810102313W1400160040020W2800200040W3800200040WACC84207402313401373乙方案：k184k27k31151010102050k42050w1200200010W2800200040；W3800200040；W4200200010WACC84107402050402050101389
某公司目前长期资本总额为600万元，资本结构如下：普通股400万元，每股面值100元，四万股全部发行在外，目前市价300元债务200万利率为10T为33由于扩大业务须筹资200万有两个方案甲方案发行普通股配股4配1配股价200元配1万股乙方案贷款200万利率为15据会计人员测算追加筹资后销售额可望达到800万变动成本率为50固定成本为180万解：EBIT销售额STVTFEPSEBITIEBITITPNEBITI1TPN
f甲EPSS05S1802013341乙EPSS05S18020300674令二式相等，得S700万，700万为两方案筹资无差别点，再此点上，两方案EPS均为2110元。因为预期销售额为800700万，故选方案中负债结构高的乙方案为最优。蓝天公司为了进一步拓展国际市场，公司需要在国外建立一全资子公司。公司目前的资本来源包括面值为1元的普通股1000万股和平均利率为10％的3200万元的负债。预计企业当年能实现息税前利润1600万元。开办这个全资子公司就是为了培养新的利润增长点，该全资子公司需要投资4000万元。预计该子公司建成投产之后会为公司增加销售收入2000万元，其中变动成本为1100万元，固定成r