论文关键词：通货膨胀目标制；中央银行独立性；货币政策框架论文摘要：20世纪90
年代以来西方一些中小规模工业化国家实行的通货膨胀目标制由于其成功的操作实践已成为
世界流行的一种货币政策制度安排。在前人对通货膨胀目标制的理论研究的基础上，对通货
膨胀目标制产生的历史背景，特点，实施条件，包含的要素及其优点进行了深入分析。通过
分析得出目前在中国实施通货膨胀目标制无论在制度上还是在技术条件上都不适宜，但随着
制度的不断完善和市场体系的健全，通货膨胀目标制不失为一个可行的选择。
1通货膨胀目标制产生的理论和现实背景11高通胀对经济的危害越来越多的有
力实证表明高通胀严重扭曲经济人在投资、储蓄和生产中的预期和决策，严重危害到一国经
济的发展和人民生活。因此把控制通货膨胀率作为唯一的货币政策最终目标已经达到大多数
经济学家和货币当局的共识。12货币政策的可为和不可为金融理论和政策实践
告诉我们货币政策只能解决它所能解决的问题。学术界基本达成的共识是：货币政策可以解
决通货膨胀问题，但却解决不了经济增长问题。也就是说可以运用货币政策来抑制通货膨胀
或通货紧缩，但却不能利用货币政策手段刺激经济增长。长期内，货币是中性的即货币扩张
在长期内只会使价格上升，而不会导致诸如产出、就业等实际经济变量的增加。13传
统中间变量的可控性，可测性和相关性的降低20世纪80年代以后随着布雷顿森林体系
的崩溃，金融创新、管制放松的交互推动，货币供应量日益成为模糊的、难以控制的指标，
与实际经济变量之间的关系也变得不稳定和难以捉摸。国际上金融自由化的浪潮使得国际间
短期资本流动和外汇交易迅猛发展，对各国经济运行造成巨大影响，货币供应量与经济增长
率的、通胀率的相关性日益下降，导致货币政策效率递减。与此同时，一些以汇率稳定为政
策目标的国家也遇到了麻烦。这一切导致了90年代以来一些国家转而寻求新的货币政策模式。
2通货膨胀目标制的内涵21通货膨胀目标制的定义和特点所谓的“通货膨胀目
标制”就是指把维护币值稳定作为货币政策的唯一最终目标，其他目标都让位于通货膨胀目
标，中央银行根据预测提前确定本国未来一段时期内的中长期通货膨胀目标，并在公众的监
督下运用相应的货币政策工具使通货膨胀的实际值和预测目标相吻合。和传统的货币政策操
作框架相比，其核心在于，在政策工具与最终目标之间不再设立中间目标，货币政策的决策
依据主要依靠定期r