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SJaheaJr（2002）在他们的论文中，基于期权定价理论，提出了一个理论模型，用于在股票市场波动的情况下，评估管理弹性的价值。（2）在原先的理论基础上，加入新的理论，让两者相互结合，使评估结果更加准确。Alvaerz和Ste
backa（2001），为了确定多阶段技术项目中的最优临界值，将马尔可夫链理论和实物期权理论结合起来进行研究。他的研究表明，市场不确定性的增加同时增加了更新技术和采用现有技术的实物期权价值。（3）两种或多种价值评估模型相结合，构成新的价值评估方法。XavierAdsera和perevi
olas（2003）提出了一个新的价值评估方法，FVEAfi
a
ciala
deco
omicvalueadded，FVEA法是融合了EVA，DCF和MM莫迪利安尼米勒三种方法的综合价值评估方法。
12国内价值评估研究
国内价值评估的研究主要在以下几个方面：（1）对两个模型进行比较分析，得出一定结论。陈昭（2006）证明了EVA折现模型和企业自由现金流量折现模型的等价，并给出了两个模型等价的假设。对运用于两个模型假设不同的情况进行了分析。当运用企业自由现金流量模型时假设企业在稳定增长期的税后经营利润以固定增长率增长而使用EVA折现模型时假设企业稳定增长期EVA以固定增长率增长时，EVA折现模型评估得到连续价值较大。当对研发费用和商誉进行调整时，EVA折现模型评估得到的企业价值较大。（2）两种或多种价值评估模型相结合，构成新的价值评估方法。陈立明（2005）在其论文《公司价值评估方法的比较及其应用分析》中指出在该评估方法中，能为公司带来比较稳定收入的项目采用DCF估价法进行评估；处于起步阶段，收入带有很大不确定性的项目采用EVA估价法进行评估；处于研发阶段的项目采用实物期权估价法进行评估。并在此基础上，提出了一种新的评估方法综合评估法。其认为综合评估法能够比较准确的揭示公司的价值。从上可知，国内外对公司价值评估的研究正如火如荼的进行着。有些学者积极寻找旧观点的问题，并努力解决它，稳固旧观点；有些学者试着在以前理论的基础
2
f上加入新的理论，不断对旧观点进行改善：有些学者把以前的观点进行汇总、加工、总结得出新的观点。相对而言，国外的学者提出的理论和观点较新，更能被社会认可和使用。
2关于EVA理论和运用的研究
EVA是20世纪90年代由美国一家咨询公司Ster
Stewart发明并发展起来的一种新的价值评定方法，EVA正越来越受到企业界的关注和青睐。世界上一些著名的大公司，如西门子、可口可乐、索尼等，都采用了EVA方法。EVA全面考虑了r