制相对较少。7．为什么国库券市场具有明显的投资特征？答：因为国库券具有四个投资特征。1、违约风险小：由于国库券是国家的债务，因而它被认为是没有违约风险。
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2、流动性强：这使得国库券能在交易成本较低及价格风险较低的情况下迅速
变现。
3、面额小：对许多小投资者来说，国库券通常是他们能直接从货币市场购买
的唯一有
价证券。
4、收入免税：这主要免除州及地方所得税
8证券投资基金的的特点
（1）集合投资。基金设立的目的是为了获取投资收益，但不是单个投资者分散
投资，而是将单个投资者基金集合起来进行投资，这便形成了集合投资的方式。
（2）专家经营。基金一般没有自己的经营机构，它是通过设置信托，将资产委
托给基金管理人进行经营管理。
（3）组织投资。基金在进行投资时，一般会衡量投资收益与风险，希望把投资
风险降到最低。为了达到这样的目的，基金往往在法律规定的范围内进行科学的
组合，分散投资与多种证券，实现资产组合的多样化。
（4）安全性较高。为保证基金资产的安全，基金一般要委托基金托管人保管基
金的资产，而不是由基金管理人保管。基金托管人一般要由专门的机构担任，往
往是商业银行等机构，这些机构一般实力雄厚，资信良好，设备先进，可以保证
基金资产的安全。
（5）流动性较高。基金的买卖十分方便，投资者可以根据个人的需要求随时买
卖基金。
（6）交易费用较低。由于基金是一种集合投资，因此基金具有规模经济的优势，
投资费用在众多的投资者之间分摊，降低了投资成本；基金之间的相互竞争，使
得基金的购买费用和管理费用大为降低，直接降低了投资者投资于基金的成本。
11资产效率市场的类型
弱型有效市场：是证券市场效率的最低程度。他只当前的证券价格可以充分反
映价格历史序列中包含的信息，未来证券价格的变动将与当前及历史价格无关，
从而投资者不能从对证券以往的价格的分析中到处可获得超额利润的投资策略。
半强型有效市场：是证券市场效率的中等程度。他只当前的证券价格不仅反映
了价格历史序列中包含的信息，还能反映当前一切可以公开的信息。证券价格根
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据这些可以获得的公开信息及时作出调整。这是投资者不可能从公开的信息的分
析中到处可以获得超额利润的投资策略。
强型有效市场：是证券市场的最高程度。它指当前的证券价格可以充分反映证
券交易参与者所知道的全部信息，包括历史的，公开的和内部信息，任何投资者
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