长盛航天海工装备灵活配置混合型基金投资价值分析
中信证券研究部报告摘要：长盛航天海工装备灵活配置基金为混合型基金，属于中高风险收益特征的品种。该产品采取主动管理策略，大类资产配置空间大，股票资产重点投资于航天海工装备等安全相关主题股票，并追求超越业绩比较基准（50巨潮航天军工指数收益率50中证综合债指数收益率）的收益回报。该基金以航天海工装备等安全相关股票作为投资主题，该主题主要包括航空装备、航天装备、领土安全装备、海洋工程装备及信息安全装备5个重点方向。该基金所投向的军工行业历史表现好于主要市场股指，目前估值和盈利预期均相对较高。军工行业兼具中长期价值投资和中短期主题投资机会，可采取长期持有和主题波段操作两种策略分别进行把握。该基金管理人长盛基金管理有限公司产品线丰富，资产管理规模在行业内处中上游。拟任基金经理张锦灿研究经验丰富，曾管产品历史业绩好于同类基金，但管理时间偏短。投资该产品尤其需要注意三个风险点：混合型基金内在的股市系统性风险，军工类主题的整体波动风险，以及基金管理人的投资决策和运作风险。综合上述，本产品适合对军工类行业较看好、希望分享其中机会但又期望适当控制风险的投资人。一、基金产品介绍产品概要高嵩
长盛航天海工装备灵活配置基金为混合型基金，属于中高风险收益特征的品种。本基金主要通过投资航天海工装备等安全相关上市公司股票，把握中国航天海工装备等安全相关行业发展带来的投资机会，力求获取超过业绩比较基准的收益。在投资范围上，权益类资产095，其中投资于航天海工装备等安全相关上市公司股票和债券的资产不低于非现金基金资产的80；权证投资比例不高于3；现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5。本基金认购起点100元起，最高认购费率110，最高赎回费率150，两年或以上无赎回费。产品特色
1、专注于军工类行业投资本基金区别于同类基金同时也是本基金的最大特色是股票投资方向，其选择航天海工装备等安全相关主题作为其股票投资的主要选择，要求非现金资产不低于80投资于这一方面，
f从而为投资人提供了分享军工类行业收益的机会。2、设置触发分红条款，有利于实现收益落袋为安本基金分红条款不同于常规基金，设置了触发分红条款，每年都通过分红为投资者实现收益落袋为安。基金在每年度的12月31日，若本基金的当年份额净值增长率超过10，则将基金可供分配利润的80分配r