2017年我国农林牧渔行业综合发展态势图文分析报告
（20180423）
一、中国农林牧渔行业发展走势分析1、2017年农林牧渔板块市场表现2017年初以来，农林牧渔板块指数（申万）下跌909，跑输
沪深300指数，板块整体表现不佳。进入下半年，下游猪价企稳、禽价反弹，助推行业景气上行，农林牧渔板块呈现反弹的态势，7月以来的涨幅为666。
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f年初以来农林牧渔板块下跌909（截止2017年11月10日）年初以来农林牧渔板块下跌909（截止2017年11月10日）
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f从农业内部细分板块看，饲料、动物保健基本持平于年初，分别上涨073、032，调整幅度小，其他子板块，畜禽养殖、农产品加工、种植业等板块调整幅度较深，分别下跌8710、1313、1388。
农林牧渔各子板块涨跌幅
目前农林牧渔板块估值约为3301倍，低于近五年的平均估值水平，高于2012年左右的估值底部。
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f农林牧渔板块估值情况
畜禽养殖、饲料行业估值低于农林牧渔板块整体估值，其他各子行业估值均高于农林牧渔板块的整体估值。从历史估值来看，畜禽养殖较大幅度低于历史平均估值，农产品加工业、饲料、渔业估值低于历史平均估值，种植业、动物保健估值持平于历史估值，而林业则大幅高于历史平均估值
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f农林牧渔行业各子行业最新估值比较农林牧渔各子行业估值与历史均值比较
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f2、受畜禽养殖盈利回落，农林牧渔前三季度利润下滑2017年前三季度，农林牧渔板块（申万）营业收入为3299亿
元，同比增长1113；归属于上市公司股东的净利润为208亿元，同比降低1954。
农林牧渔行业营收情况（百万元）
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f农林牧渔行业归母净利润情况（百万元）
农林牧渔板块在三季度业绩回暖，单三季度实现归属于上市公司股东的净利润为84亿元，环比增加29亿元。
三季度归母净利润环比增加29亿元
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f盈利水平环比上升（）
盈利水平方面，三季报披露的板块盈利水平环比上升，主要是受产品价格反弹驱动。三季度的销售毛利率为1621，环比增加了028个百分点，销售净利率为666，环比增加了039个百分点。与此同时，期间费用率保持稳定，管理费用率、销售费用率、财务费用率分别为506、400、129。
2017年前三季度，营业收入和净利润都实现正增长的有种植业、渔业、饲料、农产品加工、动物保健，特别是种植业、渔业、农产品加工三个子板块的业绩同比实现大幅增长；同时，林业、农业综合和畜禽养殖业绩同比下滑，且下滑幅度较大。
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f畜禽养殖板块营业收入情况畜禽养殖板块归母净利润情况
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f畜禽养殖行情从16年高点回r