以此为核心,并购弱小企业。(4)在企业的并购中,可采取灵活方式处理债务,然后组建企业集团。39(1)通过股份回购,调整财务杠杆,优化资本结构(2)通过股份回购,调节股票供应量,实现股价的价值回归(3)股份回购是公司股利分配的替代手段(4)股份回购是实施反收购,维持公司控制权的重要武器(5)运用股份回购,执行职工持股计划和股权期权制度(6)基于少数异议股东的回购请求权,回购公司股份,保障中小投资者权益40资本运营与生产运营的区别:(1)运营领域不同。资本运营主要是在资本市场上运作,而企业生产运营涉及的领域主要是产品生产、原材料采购和产品销售。(2)运营对象不同。资本运营的对象是企业的资本及其运动,而生产运营的对象则是产品及其生产销售过程,运营的基础是厂房、机器设备、产品设计、工艺、专利等。(3)运营方式不同。资本运营要运用吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款和租赁等方式合理筹集资本,而生产运营主要通过调查社会需求,以销定产,以产定购,加强技术开发、研制新产品。(多选简答)资本运营与生产运营的联系:目的一致、相互依存、相互渗透。
五、论述题(本大题共2小题,每小题10分,共20分)41(1)资本预算的特点:资本预算应用于企业长期资产的资本投资计划,决定了资本预算的三个特点。
1资金量大。无论投资实体还是金融资产,占企业较大的资金比例。2周期长。投资实体一般为几年或十几年资本运作。3风险大。资金占有量大,运作时间长,风险大。(2)资本运算的重要性:资本运算决策是公司所面临的最重要的决策之一,它与股东的财富直接联系,公司的生产、营销、财务决策均受其影响。1资本预算具有长期效应。
资本运营理论与实务模拟试题和答案第7页共8页
f2资本预算促使企业及时获得资本资产。3资本预算是筹措资金的依据。42(1)联系:①基本动因相似;②交易对象相同;③兼并、收购行为都是企业产权有偿转让(2)区别:①兼并中、兼并后,被兼并企业作为法人实体不复存在,兼并企业则保持原有的法人资格;收购中、收购后,收购企业保持原有法人资格,被收购企业也将以法人实体存在。②兼并中、兼并后,被兼并企业原来的全部资产负债和所有者权益一并转移到兼并企业,兼并企业作为被兼并企业的新的所有者,理应承担被兼并企业的全部债务;收购中如果是收购资产,收购后收购企业完全不承担被收购企业的债务,如果是收购股权,收购企业仅仅以收购出资的股本为限r