衡量了企业创造的股东财富的多少。EVA的基本计算公式是：EVA税后净营业利润一资本成本。资本成本资本成本率x公司使用的全部资本
资本代表着向投资者筹资债权人的贷款部分和股东的股权投资部分或利用盈利留存对企业追加投资的总额。如果管理者能有效运用资产，那么获取相同税后净营业利润所需的资本将减少，而盈余现金就能回报给投资者用来投资其它企业并促进经济增长。通过向管理者收取资金成本，EVA鼓励管理者高效投入资本和利用资产，使管理者可以有效地对债权人和股东负责。只有正的EVA才是企业为股东创造的真实价值，如果EVA为负，即使当期会计利润为正，企业仍然没有创造、反而在吞噬股东价值。
资本成本不是企业必须付出的现金成本，而是经济学意义上的机会成本。资本成本率与在同等风险条件下投资者所能在股票和债券的组合上所获得的收益率相等。
2、EVA营业利润的调整
由于EVA指标的计算原理与按会计准则核算的会计数据存在口径上的差异，因此EVA营业利润数据必须进行相应的调整，调整一般包括：
研究开发费用，稳健性原则要求企业在研究开发费用发生的当年将其作为费用予以一次性核销，这种会计处理方法会大大降低其发生当年管理人员的经营业绩，因此管理者往往不愿意进行此类投入，就损害了股东的利益。因此EVA主张将研究开发费用资本化，在支出的当年，将全部研究开发费用都加回，以后各年将研究开发费用逐年摊销，摊销费用予以扣除，而
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未摊销的余额部分仍然包括在总资本中，通过调整，不仅消除了管理人员对研究开发费用投资的顾虑，而且减弱了管理人员通过安排研究开发费用费用的支出来操纵利润的能力。
商誉，目前对于商誉的会计处理方法主要有两种，一种是将商誉逐年摊销，另一种则是在商誉产生时作为费用一次性核销。EVA认为这两种方法都是不科学的，不管是逐年摊销还是一次性核销都是将企业的这部分投资从资产负债表中抹去了，从而资产负债表不能准确反映企业实际占用的资本额，消除了管理者本来对这部分资本所负有的增值责任。因此，在计算EVA时，对商誉不进行摊销，而将其作为企业的一项永久性的资产，即将商誉的年摊销额加回，并将累计的摊销额加回到所有者权益资本中如果商誉的摊销费用可以扣税，则调整额为税后值。
此外常见的调整还包括对经营租赁费用，坏帐准备，存货后进先出准备，递延税项等的调整。
3、EVA激励计划的特点和评价
首先，EVA激励计划的核心是将EVA与薪酬挂钩，赋予r