万科集团财务分析
（一）短期偿债能力分析
1．营运资金
表120102012万科股份有限公司营运资金
项目
2010年年末
2011年年末
2012年年末
流动资产20552073220132
28264665485519
36277373733537
流动负债12965079149849
20072416031526
25983356671109
营运资金
7586994070283
8192249453993
10294017062428
由表1可知，万科公司20102012年，每年的流动资产都大于流动负债，说明公司营运资金有盈余，营运资本随公司资产规模稳定扩大，处于正常水平。
2流动比率
2010年年末流动比率20552073220132129650791498491585
2011年年末流动比率28264665485519200724160315261408
2012年年末流动比率36277373733537259833566711091396
计算表明，该公司三年流动比率基本保持不变。但由2010年至2012年，其流动比率数字逐年下降，可知短期偿债能力下降了，企业偿债能力变弱，债权人权益的安全程度有所下降，企业除了满足日常生产经营对流动资金的需要外，没有足够的财力偿还到期的流动负债。
3速动比率
表2万科股份20102012速动比率
项目
2010年年末
2011年年末
2012年年末
流动资产20552073220132
28264665485519
36277373733537
存货
13333345804593
20833549356916
25516411298507
速动资产7218727415539
7431116128603
10760962435030
流动负债12965079149849
20072416031526
25983356671109
速动比率
056
037
041
速动比率的内涵是每1元流动负债有多少元速动资产作为保障
由表2可知，万科公司近三年的速动比率都小于1，而同时流动比率大于1，说明流动资产
中存货所占比率较大，企业虽有能力偿还到期的债务本息，但其短期偿债能力的偿还压力较
大，面临较大的财务风险。
（二）长期偿债能力
1资产负债率
表3万科股份201029012资产负债率
f项目
2010年年末
2011年年末
2012年年末
负债总额
16105135209942
2283759014830229666342008727
资产总额
21563755174183
2962084400300537880161507537
资产负债率
7469
7710
7832
资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标准，一般认为资产负债率为
4070时较为合适，通过对该公司3年的资产负债率对比，可知其资产负债率一直高于70
且逐年上升，说明该公司的长期偿债能力变弱。但由年度报告可知，公司资产负债率的增加
是由于预收账款的增加导致，随着项目结算将转化为公司的营业收入，并不构成实际的偿债
压力。
2所有者权益比率
表420102012年所有者权益比率
项目
2010年年末
2011年年末
2012年年末
所有者权益总额
5458619964241
6783253854703
821r