为超大型证券公司产生提供了物质基础。美国证券业证券承销前五位券商的集中度高达90，我国券商投行业务集中度提高仍有空间。从全球范围看，有影响的大券商不超过10家。德意志银行大中华区首席经济学家马骏估计，中国在十年之后，可能出现56个占领市场份额共60以上的大型券商，形成寡头垄断市场，目前券商中的三分之二将被淘汰出局。2、集中度提高的内在动因。决定一个产业集中度的最基本因素是该产业的市场规模和规模经济之间的关系。每个企业都追求规模经济，但产业的市场规模不是无限的，有限的市场规模和企业追求规模经济的动向碰在一起，必然造成集中和企业数目减少。所谓规模经济，就是随着企业规模的扩张，长期平均成本趋于下降，收益递增。规模经济的形成，既有技术工艺上的原因，标准化专业化简单化的原因，也有原材料的节约和充分利用。证券行业是规模经济效益十分明显的行业，一般工
f业企业规模经济的形成不仅受到社会对该产品需求总量的限制，而且受到消费者对产品规格、款式和质量等不同偏好的限制，而证券业属于资金密集型、人才密集型产业，服务产品更易复制和无限延伸，更易形成长期平均成本下降和边际收益递增的趋势。在市场竞争中，大券商更容易形成竞争优势，今年以来股市行情持续下跌，交易量萎缩，不少中小券商已经开始出现了亏损，主要原因是牛市中运营成本大幅上升，而收入大幅下滑。从整个行业角度看，大中型券商虽然成本提高不少，收入出现下降，但成本还不至于高过整体经纪业务收入。
３、其他原因。根据美国学者贝恩德调查，美国２０个产业中，过半数产业前四位最大规模的企业均未达到规模经济，说明还有其他因素。
促进集中的因素还有：企业趋向垄断的意向、企业的推销活动、进入壁垒、金融上的原因等。
阻止集中的因素有：市场扩大、维护企业主权、政策和法规作用等。从证券行业来看，分类监管使优质券商和大券商在竞争中的优势不断增强，促进了行业的分化整合。近期管理层陆续颁布了《证券公司监督管理条例》、《证券公司风险处置条例》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》、《证券公司定向资产管理业务实施细则》、《关于进一步规范证券营业网点的规定》等一系列规范证券公司发展的规章制度，证券行业全面进入了常规监管阶段，分类监管政策得以逐步落实，如放开对排名靠前、部均交易量最大的券商新设营业部，允许优质券商试点非现场开户、鼓励优质券商实行兼并收购等措施，都将使行业两极分r