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影子银行的发展及其影响分析
作者：严冰沁来源：《商情》2013年第48期
【摘要】影子银行对于2008年金融危机的产生和发展演变产生了重要的影响，在金融危机后，对影子银行的监管受到各国监管部门的广泛重视。我国近年来，影子银行的迅速发展带来了高风险的杠杆操作和过度的金融创新，也集聚了大量的金融风险，影子银行已成为我国金融体系上的一个“堰塞湖”。本文着重分析近些年来影子银行的发展以及它对金融市场的影响。
【关键词】影子银行发展影响金融体系
引言
影子银行首先于2007年被太平洋投资管理公司执行董事McCulley提出，他本意指那些不受传统银行监管体系监管的金融机构。一般意义上，影子银行是指投资银行、小额信贷公司、私募股权基金以及结构性投资等非银行金融机构，这些金融机构共同的特点就是不受银行监管部门监管却行使着和传统银行相同的职能。也即影子银行就是这些行使着银行功能的非银行部门。在放松金融管制和金融自由化的背景下，影子银行得到了快速发展，并形成了极其庞大的规模。中国的影子银行虽然出现较晚，体系体制不完善，但随着经济的不断增长，人们对于信贷的需求与日俱增，中国的影子银行也迅猛地发展，如今已对中国经济产生举足轻重的影响。
一、影子银行体系的特点
影子银行体系具有以下特点：①基本不受监管或受到的监管很少。这是影子银行最大的特点，由于影子银行都属于非银行金融机构，他们不需要受到类似银行的严格监管，他们的经营活动相对比较隐秘，一些内部风控不被外界了解，监管部门很难知道他们的真实意图；由于这些影子银行通常为私人商业机构，也没有央行或者财政担保，这就会使他的风险敞口较大，一旦有突发事件，甚至会产生系统性风险。而且这些银行的交易通常是OTC交易，更加不易监管。②杠杆较高。由于影子银行没有强制的法定准备金规定，所以他们的的杠杆率很高，用少量资金即可带动较大规模的资本，从而放大了运作的风险。③表外性。由于自身缺乏渠道，影子银行需要与传统银行进行紧密的合作，以实现多方“共赢”。比如，商业银行可以和投资银行合作，共同推进资产证券化的发展，但这些都是表外业务，给商业银行的监管带来了更大的难度。
二、发展成因及现状
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影子银行得以在中国发展壮大的一个重要原因就是商业银行对中小企业贷款的限制。因为正规金融领域的利率受到严格管制，并保持在较窄的区间内。因此，银行更愿意贷r