发展历史沪深300指数业已建立股指期货可以作为首选品种。股指期货对于投资者套期保值、转移风险都有一定的好处特别是在我国股市还没有做空机制的情况下推出股指期货有利于促进股市做空机制的建立有利于股市的稳定发展。
2国债期货。1995年初春的“327”国债事件表明我国的国债期货仍存在一定风险。目前国债市场的规模确实比1995年时大得多但由于我国长期以来对国债实行总量管理造成国债的期限结构不尽合理中长期国债多而短期国债少。2006年全国人大常委会决定对国债实行余额管理这将有利于改善我国国债的期限结构但要达到合理的收益分布还需要一段时间。再加上我国目前国债交易市场分为交易所市场和银行间市场市场参与者也被人为地分成两部分所以在国债期货推出前可能还要做一些工作。
3利率期货。随着利率市场化的逐步推进有可能推出利率期货。利率市场化不仅是存贷款利率的自由浮动更重要的是要根据市场信号来决定参考利率。我国目前已经推出了上海银行间拆放款利率作为参考利率但还需要进一步完善。
4汇率期货。汇率期货的推出需要较长时间。虽然我国自2005年7月21日对汇率形成机制进行了改革由盯住美元到参考一篮子货币但美元在我国外贸、外汇、外债中所占比例仍然非常大而人民币正在逐步升值。汇率改革的最终目标是实现人民币完全可自由兑换但是目前距此目标仍有一段距离。
5掉期期货。随着我国商业银行改革的深入发展和外资的进入在利率掉期和汇率掉期方面的业务必将随之发展在掉期业务取得比较成熟的经验之后可研究推出掉期期货。
三、发展我国金融衍生品市场的建议
完善的市场基础设施是金融衍生品市场健康发展的关键。只有市场基础设施不断完善，市场上的投资者才有长期投资的准备和动力，金融衍生品市场才有稳定和高流动性的基础。具体做法：一是加强相关法律法规制度建设，如通过修订《证券法》、《公司法》、《破产法》和《期货交易管理暂行条例》等，为金融衍生产品的发展创造一个良好的法律政策环境；二是完善人民币汇率形成机制，稳步推进人民币利率市场化进程，为金融衍生品市场发展营造良好的市场基础环境；三是要进一步转变政府职能，发挥政府引导和调节的作用，而不是行政干预；四是优先发展场内交易，如股指期货和期权、利率期货和期权、汇率期货和期权等，再适度利用场外交易。因为场内交易有严格的监管与交易体系，有保证金等一系列的制度保障，更加安全；四是提高金融机构对金融衍生产品的研发r