济、林产品加工等领域以及上下游相关产业；积极参与上市公司定向增发以及国有企业混合所有制改革。政府引导型产业基金简介什么是产业基金？产业基金（又称产业投资基金），是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度，即通过
f向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资。政府推行大型产业基金的背景在2014年的43号文之后，政府财政扩张约束增强，于是产业基金成为地方政府在融资时的重要选择之一，这一模式改变了以往财政资金直接注资、贷款贴息、担保补贴等方式。经济下行加之政府财政扩张约束增强造就了政府推行产业基金。产业基金模式在2015年经历一段雷声大雨点小的“试探”后，2016年正式走向前台，形成了相对模式化的“省级大型产业基金”形式，笔者预计该模式在部分地区将主导十三五期间产业投资方向。政府主导的产业基金运作模式政府引导型产业基金模式只是产业基金模式中的一种，它是政府参与创业风险投资的重要手段，产业引导基金以“母基金”的方式运作（FOFs。实践中，很多省市以地方财政投入启动资金，引入金融资本成立产业基金。具体操作形式是由金融机构与省级地方政府共同合作设立母基金，再和地方企业合资成立项目公司或子基金，负责基础设施建设的投资。金融机构一般采用分期募集资金或自有资金或用理财资金对接的形式，作为基金的有限合伙方出资。子基金或项目公司作为种子项目投资运作主体，对城市发展相关产业进行市场化运作，自担风险，自负盈亏。当前，银行直接参与产业基金存
f在一定的障碍，但银行在产业基金发起、募资、投资各环节均具有重要作用。对于直接投资及产业投资基金管理，银行可通过集团控股公司牌照“曲线”参与，或通过商业银行投资银行业务，发行理财产品募集资金再投资产业投资基金，面向特定产业链开展股权投资。目前，我国绝大多数已经设立的政府引导产业基金的资金均来源于政府出资，政府普遍参与母基金，首先承担风险，银行则参与优先份额，并有退出机制的安排。相较于平台贷款，风险显著降低，适宜理财或自有资金对接。政府引导型产业基金的运作有市场化趋势以重庆模式举例，重庆“战略性新兴产业投资基金”模式脱胎于旧模式（完善的基建与成熟的产业发展环境是基础），与旧模式r