买进外汇，从而使以外汇占款的形式投放的基础货币相应增加。从表面上来看，货币供应量在持续增长，但供应结构的差异却造成资金使用效率低下，影响了货币政策的有效性。
第五，增加就业压力。由于目前我国提供新增就业机会的主要是出口企业和外资企业，人民币升值将抑制或打击出口，最终将影响到就业。在当前我国就业形势极其严峻的情况下，人民币汇率升值将可能恶化就业形势。张向晨、孙亮《WTO后的中美关系－与美国学者对话》M，广东人民出版社，20025663。
（二）权衡利弊
面对人民币汇率升值的压力，的确是一个两难的选择：人民币汇率升值可使我国在吸引外资、偿还外债及购买国外商品时获得一些好处，但人民币汇率升值则使我国出口商品的相对价格提高而抑制出口。因此，我国政府在一定的国际压力下到底能否采取升值举措，根本上取决于国内经济发展的需要、进出口结构状况以及对国际市场商品、货币供求关系的综合判断。对中国来说，更明智的做法是消化维持人民币汇率稳定的成本，而不是冒着风险改变其汇率制度、损害其至关重要的出口行业。
在我国需要继续扩大内需的宏观经济背景下，人民币汇率作为一种调节手段，在近期内保持稳定将更有利于保持2002年以来较好的外贸出口增长势头，而良好的外贸出口对拉动我国经济增长具有重要的作用。在人民币币值变动所产生外
f贸需求弹性尚难测算的情况下，如果局贸然调高人民币汇率，势必在一定程度上加大外向需求萎缩风险。
从国际经验来看，一般来说，利用调低汇率解决国际收支逆差的较多，而影响采用调高汇率解决顺差的却不多，就是因为调高汇率对金融市场和出口的负面较大，所以常用其他办法来解决顺差。
（三）如何正确认识和应对人民币升值
虽然中国政府不断采取积极措施应对人民币升值带来的不利影响，保证汇率上升给进出口企业造成的冲击在可接受的范围，但从长远来看，不利因素并不能被完全消除，仍需要采取更多适当措施。
一、加速企业结构改革，增加产品附加值，提高国际竞争力廉价的劳动力是中国出口企业竞争的主要优势，但随着人民币汇率升值这种优势正逐渐被削弱，企业应通过提高劳动效率、降低不必要的开支，加强劳动力的专业知识培训等方面保持住这种优势。并适当增加高技术含量的先进设备和技术提高生产力和产品附加值，从而提高产品的质量和国际市场上的竞争力。
二、合理控制外汇储备。从日本的例子可以看出，外汇战是一场残酷而没有硝烟的战争，其后果十分可怕，中国必须吸r