第九章营运资本
【教学目标】1、了解营运资本管理的几个理论问题；理解流动资产的投资策略和融资策略。2、理解企业持有现金的动机；了解最佳现金持有量的确定方法；了解现金收支的日常管理。3、理解企业持有短期有价证券的目的；掌握短期有价证券的选择标准；理解短期有价证券的投资政策；理解企业持有应收账款的动因；掌握企业信用政策的构成要素；掌握企业信用政策具体实施的方法。4、了解企业储备存货的动因；理解存货储备成本；掌握存货储备的决策。5、了解自然融资的种类、特点及成本；了解协议融资的种类、特点及有关概念；了解影响短期融资组合的因素。【重点难点】01、财务管理的营运资本的概念。02、企业持有现金的交易性、预防性和投资性动机。03、最佳现金持有量的四种模式：现金周转模式、成本分析模式、存货模式和随机模式。04、信用政策的构成要素主要包括信用期限、现金折扣和信用标准等。05、存货储备的成本及存货量的确定。06、自然融资相关问题。【教学内容】
第一节营运资本管理的战略决策
一、营运资本的概念1．营运资本的概念营运资本有两种概念，即净营运资本和总营运资本。其中，净营运资本是指流动资产扣除流动负债后的净额；总营运资本则包括了流动资产与流动负债这两个相关联的财务范畴。一般而言，会计上侧重于净营运资本概念，财务管理则应着眼于总营运资本，即既要关注流动资产的管理，又要重视流动负债的管理。2．营运资本管理的重要性营运资本管理在企业日常财务管理中具有举足轻重的地位，是企业日常财务管理的核心。具体说：（1）流动资产占用适度与否，将影响到企业经营的收益性与风险性，进而关系到企业财务目标价值最大化能否实现；（2）流动负债作为企业资金融通的一个重要来源，其规模是否合理，时间分布是否均衡将影响到企业的资本成本、支付能力和偿债风险。（3）流动资产与流动负债的匹配是资产负债管理和财务结构控制的重要组成内容。3．营运资本的分类（1）流动资产的分类在财务会计层面，流动资产一般按组成要素分为现金、有价证券、应收帐款、预付账款和存货等。在财务管理层面，为进行流动资产与流动负债的匹配管理，一般将流动资产按时间划分为永久性流动资产和临时性流动资产两大类。其中，永久性流动资产是指满足企业长期最低需要的那部分流动资产；临时性流动资产则是随季节性需求而变化的那部分流动资产。（2）流动负债的分类在会计层面，流动负债一般是按存在形式分为短期r