：NPV－10035×（110）40×（110）50×（110）45×（110）40×（110）45×（110）
612345
－10035×090940×082650×075145×068340×062145×05658341万元第2题参考答案：首先分析该方案各年的现金净流量情况，见下表单位：元t原始投资量净利折旧现金净流量3000000300000300005000080000300005000080000300005000080000300005000080000300005000080000300005000080000123456
再根据净现值的计算公式得出：NPVNCF0NCF1～6（PA，12，6）－30000080000×411128912元
第3题参考答案：固定资产折旧（21010）÷540（万元）建设起点投资的净现金流量NCF0－210（万元）建设期的净现金流量NCF10建设期末投入流动资金的净现金流量NCF2－30（万元）经营期净现金流量净利折旧NCF3～66040100（万元）项目终结点的现金净流量净利折旧残值回收的流动资金NCF760401030140（万元）
2
fNPVNCF0NCF1（PF，10，1）NCF2（PF，10，2）NCF3～6〔（PA，10，6）－（PA，10，2）〕NCF7（PF，10，7）－2100－30×0826100×（4355－1736）140×05139894万元第4题参考答案：首先分析该项目各年的现金净流量：NCF0固定资产投资垫支的流动资金－100000－50000－150000元NCF1～4销售收入－付现成本80000－50000－200028000元NCF5销售收入－付现成本残值回收垫支的流动资金80000－50000100005000090000元由于投产各年的经营净现金流量不等，所以采用试算法进行测试。我们从10开始逐次测试，当贴现率为10时，项目的净现值为：NPV－15000028000（PA，10，4）90000（PF，10，5）－5350元因为NPV为负数，我们必须用一个更小的贴现率8来测试，NPV－15000028000（PA，8，4）90000（PF，8，5）1236元最后用插值法计算内部收益率：IRR82〔1236÷（53501236）〕838内部收益率838投资报酬率10，所以方案不可行。投资项目现金流量分析计算题1．企业拟购建一项固定资产，在建设起点一次投入资金1100万元，建设期为2年，建设期满后需投入流动资金200万元。该固定资产估计可使用10年，期满有净残值100万元，按直线法计提折旧。预计投产后每年可为企业多创利润100万元，假定不考虑所得税因素，则项目各年的现金净流量为多少？2．某公司考虑将一台1998年末以50000元购入的相当陈旧又缺乏效率的旧设备予以更新，设备可使用10年，期满无残值，按直线法计提折旧，目前设备的账面价值为30000元。新设备的购买成本为64000元，可使用6年，期满税法规定的净残值为4000元，按直线r