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,往往更为复杂与艰巨,其中的一个重要原因是“资金固定化”特性,即资金一经投入使用后,其使用方向与规模在较短时期内很难予以调整。再加上企业筹资与投资往往需要借助于金融市场,而金融市场复杂多变,增加了财务战略制订与实施的复杂性与艰巨性。企业财务战略的内容应当根据各个企业的实际情况和发展战略确定,主要包括筹资战略、投资战略、收益分配战略和并购战略等。(1)筹资战略。筹资战略是根据企业内外环境的现状与发展趋势,适应企业整体发展战略(包括投资战略)的要求,对企业的筹资目标、原则、结构、渠道与方式等重大问题进行长期的、系统的谋划。筹资应遵循低成本原则、稳定性原则、
f可得性原则、提高竞争力原则等。企业应当根据战略需求不断拓宽筹资渠道,对筹资进行合理配置,采用不同的筹资方式进行最佳组合,以构筑既体现战略要求又适应外部环境变化的筹资战略。(2)投资战略。投资战略主要解决战略期间内投资的目标、原则、规模、方式等重大问题。在企业投资战略设计中,需要明确其投资目标、投资原则、投资规模和投资方式等。其中,投资目标包括收益性目标、发展性目标和公益性目标等,收益性目标通常是企业生存的根本保证,确保实现可持续发展则是企业投资战略的直接目标,而公益性目标则在近年来越来越被企业所重视,并有利于企业长远发展和维护良好的社会形象。投资原则包括集中性原则、适度性原则、权变性原则和协同性原则等。集中性原则要求企业把有限资金集中投放到最需要的项目上;适度性原则要求企业投资要适时适量,风险可控;权变性原则要求企业投资要灵活,要随着环境的变化对投资战略做出及时调整,做到主动适应变化,而不刻板投资;协同性原则要求按照合理的比例将资金配置于不同的生产要素上,以获得整体上
f的收益。企业还需要对投资规模和投资方式等做出恰当安排,确保投资规模与企业发展需要相适应,投资方式与企业风险管理能力相协调。(3)收益分配战略。从广义来讲,企业的收益需要在其利益相关者之间进行分配,包括债权人、企业员工、国家与股东等。然而前三者对收益的分配大都比较固定,只有股东对收益的分配富有弹性,所以股利分配战略成为收益分配战略的重点。股利分配战略要解决的主要问题是确定股利战略目标、是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等重大问题。从战略管理角度,股利分配战略目标为:促进公司长远发展;保障股东权益;稳定股价,保证公司股价r
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