权平均资本成本率折现后的现值大于零的部分。其计算过程如下：经济增加值＝投资资本收益率－加权平均资本成本率×投资资本总额其中投资资本总额等于企业计算期所有者权益和有息负债总额的平均数，有息负债一般仅指有息长期负债；投资资本收益率是企业息前税后利润除以投资资本总额后的比率；加权平均资本成本根据各项资金占全部资金的比重和各个别资本成本加权平均计算确定。经济增加值最大化目标的优点是：1考虑了资本投入与产出效益；2考虑了资本成本的影响，有助于控制财务风险；3有助于企业实施科学的价值管理和业绩衡量。经济增加值最大化目标的缺点是：1对于长期
f现金流量缺乏考虑。2有关资本成本的预测和参数的取得有一定难度。三财务战略目标选择现代企业财务管理正逐步转向价值创造和以价值最大化为基本目标。因此，在现代经济环境下，财务战略目标的选择应当以价值为基础，综合考虑各方面因素，来设计企业业绩的衡量指标体系和具体的发展目标。在传统的业绩衡量标准中，产量和市场份额等指标在提供财务业绩信息方面存在较大缺陷，有可能出现在亏损的情况下还增加产量和市场份额的情形，从而不能及时反映出企业价值已遭受损害的情况。其中，产值、销售收入及其增长指标，忽视了生产成本和销售费用、管理费用等，会计净利润、每股收益指标只注重账面利润，忽视了资本成本等。在价值管理理念下，企业可以设计一套以价值为基础的财务和非财务业绩衡量指标体系，作为管理层实现其战略目标而应当完成的指标。这些指标衡量的目标与价值管理战略目标一致，并可以对传统的业绩衡量指标起到很好的补充作用。关键性的非财务业绩衡量指标主要包括设备利用率、生产周期、交货成本及其时间、应收应付款
f项周转率、单位产品成本、劳动生产率和废品率等。关键性的财务业绩衡量指标见下表。具体可以以经济增加值最大化为核心，再辅以长期盈利能力、长期现金流量现值等目标。四不同发展阶段的财务战略企业财务战略管理的目的之一就是控制企业的总体风险包括经营风险和财务风险。经营风险和财务风险都高的战略会使企业的总体风险处于很高的位置，增加企业破产的可能性，从而会使企业的评估等级降低，不利于企业的健康成长。经营风险和财务风险都低的战略尽管可以控制企业的总体风险，使企业的总体风险处于一个较低的水平，但企业价值在股市上往往被低估，很容易受到“猎食者”的关注或者被敌意收购。企业管理当局r