201120112012年度黄金市场研究报告
品今贵金属经营有限公司研究中心分析师：研究中心分析师：吴垠
201221
f目录：目录：
作者简介第一部分：第一部分：黄金市场2011年综合评述
一、2011年现货黄金价格走势二、2011年现货黄金供求分析三、2011年影响黄金价格的因素研究1、供求2、欧元及欧洲主权债务危机3、美元走势4、通胀与利率5、地缘政治6、石油等相关市场
第二部分：第二部分：2012年现货黄金市场展望
一、2012年全球经济讨论1、全球市场2、美国经济3、欧洲经济
二．2012年黄金走势讨论1、供求2、欧元及欧洲主权债务危机3、美元走势4、地缘政治
f作者简介
吴垠，北京品今贵金属经营有限公司分析师。硕士，毕业于英国卡迪夫大学，主修国际经济银行与金融，师从欧洲著名经济学家PatrickMi
ford。主要从事国际宏观经济分析及研究工作，腾讯、和讯、金融界、中金在线等知名网站均刊登过金评。
f第一部分：黄金市场第一部分：黄金市场2011年综合评述现货黄金价格走势一、2011年现货黄金价格走势
（图片来源：品今贵金属经营有限公司）较2010年而言，2011年现货黄金波动剧烈，年初至第三季度现货黄金延续2010年牛市，一路上冲并于2011年9月6日创下最高点19206，随后涨势遭到逆转，出现大幅度下跌，直至年底。目前，亦即2012年初，现货黄金开始反弹。
（图片来源：品今贵金属经营有限公司）2011年1月1日，现货黄金开盘14179美元每盎司，最低点出现在1月28日为13081美元每盎司，8月大幅上冲并创下黄金有史以来的最大涨幅1219；但1、5、6、9、12月现货黄金走出下行态势，且9月及12月跌幅巨大，分别下跌1105及1056，在现货黄金历史上如此跌幅实属罕见。因此纵观整个2011年，现货黄金总体走出震荡上行状态，且波动较为剧烈。
f二、2011年现货黄金供求分析截止2011年第三季度，黄金总需求量为10539吨，比去年同期增长6，价值总额达577亿美元，创下有史以来的最高纪录。这一增长主要受投资需求的推动。同期投资需求同比增长33，达到4681公吨，价值总额达到256亿美元，创历史新高。
分类分析（详细数据见上表）：1、黄金珠宝需求：2011年第三季度为4656吨，同比减少10，但价值总额同比增长24，为2548亿美元。2、黄金工业需求：总量同比并无差别。3、黄金投资需求：同比上涨33，至4681吨，价值总额25617亿美元，增长84，创下历史最高，其中ETF及相关机构2011年第三季度总持仓量增加58。供给方面，2011年第三季度黄金总供给量为103r