模式
折现模式根据“现金流入现值－现金流出现值＝0”求解折现率2．公司债券资本成本

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一般模式
折现模式根据“现金流入现值－现金流出现值＝0”求解折现率
3融资租赁资本成本融资租赁资本成本的计算（不考虑所得税）（1）残值归出租人设备价值＝年租金×年金现值系数残值现值（2）残值归承租人设备价值＝年租金×年金现值系数
4普通股资本成本股利增长模型法
假设：某股票本期支付股利为D0，未来各期股利按g速度增长，股票目前市场价格为P0，则普通股资本成本为：
【提示】普通股资本成本计算采用的是折现模式。资本资产定价模型法
Ks＝Rfβ（Rm－Rf）
5留存收益资本成本参照普通股成本公式，但不考虑筹资费用。
6．平均资本成本
六、杠杆效应1、经营杠杆系数
（1）DOL的定义公式：经营杠杆系数＝息税前利润变动率产销变动率
（2）简化公式：报告期经营杠杆系数＝基期边际贡献基期息税前利润DOL＝MEBIT＝M（M－F）＝基期边际贡献基期息税前利润【提示】经营杠杆系数简化公式推导假设基期的息税前利润EBIT＝PQ－VcQ－F，产销量变动ΔQ，导致息税前利润变动，Δ

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EBIT＝（P－Vc）×ΔQ，代入经营杠杆系数公式：
2财务杠杆系数（1）定义公式：
（2）简化公式：
3总杠杆系数（1）定义公式
【提示】总杠杆系数与经营杠杆系数和财务杠杆系数的关系DTL＝DOL×DFL（2）简化公式
DTL
M0
M0F0I0
七资本结构优化1每股收益分析法
EBITI11TEBITI21T
N1

N2
结论：如果预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润，则运用负债筹资方式；如果预期的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润，则运用权益筹资方式。
2公司价值分析法（1）企业价值计算
（2）加权平均资本成本的计算
第六章投资管理

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一项目现金流量（一）投资期①在长期资产上的投资②垫支的营运资金（二）营业期
税后付现成本
税后付现成本＝付现成本×（1－税率）
税后收入
税后收入＝收入金额×（1－税率）
非付现成本抵税
非付现成本可以起到减少税负的作用，其公式为：税负减少额＝非付现成本×税率
估算方法
直接法：（NCF）＝营业收入－付现成本－所得税
间接法：营业现金净流量＝税后营业利润＋非付现成本
分算法：营业现金净流量＝收入×（1－所得税率）－付现成本×（1－所得税率）＋非付现成本×所得税率
（三）终结期
特点主要是现金流入量
①固定资产变价净收入：固定资产出售或报废时的出售价款或残值收入扣除清理费用后的净额。内容
②垫支营运资金的r