浅谈我国证券投资基金业风险管理的完善
20摘要：世纪下半叶以来证券投资基金业在世界一些主要国家得到持续、快速发展基金业在金融体系中的重要性与日俱增我国证券投资基金业在政府的扶持下获得了长足发展但与发达国家相比我国基金业还刚刚起步问题还比较多。在分析我国证券投资基金业风险管理现状后本篇论文浅谈了我国证券投资基金业在风险管理方面存在的问题和制度安排的缺陷加强证券投资基金业风险管理和提高证券投资基金业风险管理能力的必要性。关键词：投资基金风险管理
据有关数据统计，截至2004年末国内规范化发行并实际管理基金的基金管理公司已有40多家共计54只封闭式基金和近百只开放式基金拥有约三千亿份基金单位若以60的持股市值计算基金拥有的股票市值占股市流通市值比例已近20成为了一支举足轻重的市场投资力量。因此基金的风险管理引起人们关注。随着我国证券市场规范化、市场化程度的加深以及资本市场监管体制的完善、法制的健全都将使基金管理机构风险管理的背景和环境发生巨大变迁从而对基金管理公司的风险管理提出更高要求。
一、我国证券投资基金业风险管理中存在的问题：
1、基金业风险管理根基不稳我国现有的基金产品多为股票型基金投资对象结构布局也多集中于股票由于我国证券市场的定位一开始即把支持国企改革作为基点的历史局限导致证券市场实际上成为了国企筹资解困的重要途径资本市场资源配置市场化功能被置于次要地位使得投资行为预期极不稳定助长了市场投机风盛行投资者的权益保护问题成为长期以来不能很好解决的市场之痛。投资者普遍缺乏专业素养和监管滞后众多不规范投资者和投资行为的存在以及由此衍生的羊群效应叠加并放大了市场风险而监督层并未细分市场风险源而采取有针对性的监管措施结果是严重牺牲了市场的效率和功能限制了市场竞争和活力造就了市场对政府政策投入的过度依赖与股市长期以来“不牛则熊”极端走势的市场格局对于追求长期收益的基金来说不利于有效开展资产风险管理。市场对证券投资基金的评价集中在收益性上忽视了从收益性、风险性和流动性的综合角度展开评价使基金出现了单一片面追逐净值的倾向从而产生过度投机行为。目前我国证券市场投资品种单一基金的投资组合品种选择范围狭窄通过构建多元化资产组合分散非系统风险存在困难而同时指数期货、无风险套利等规避系统风险的交易手段尚不具备基金管理机构既不能根据市场趋势在做多与做空之间顺势转r