①甲方案的净资产收益率（5050×10）×（125）150×100225②乙方案的净资产收益率（50100×10）×（125）100×10030（4）由于乙方案净资产收益率高于甲方案净资产收益率，故选择乙方案。38某公司2013年末资产总额2000万元，资产负债率为50，其权益资本包括普通股和留存收益，负债的年平均利率为10。预计2014年实现营业收入4000万元，固定经营成本700万元，变动成本率60，企业所得税税率25。要求：（1）计算该公司2013年末的负债总额和所有者权益总额；（2）假设负债总额保持2013年的水平不变，计算该公司2014年的税后利润；（3）如果该公司采取剩余股利政策，2015年计划追加投资1000万元，且继续保持2013年的资本结构不变，计算并说明该公司2014年是否可以给股东派发现金股利。
f解：（1）负债总额＝资产总额×资产负债率2000×501000（万元）所有者权益总额＝资产总额－负债总额200010001000（万元）（2）税后利润＝利润总领×（1所得税税率）营业收入×（1变动成本率）固定经营成本负债利息×（1所得税税率）4000×（160）7001000×10×（125）600（万元）（3）当年可以派发现金股利6001000×（10002000）100（万元）所以，该公司当年可以给股东派发现金股利。五、论述题（本题10分）39试述企业对外投资的风险及表现形式。答：对外投资风险是指企业由于对外投资遭受经济损失的可能性，或者说不能获得预期投资收益的可能性。对外投资的风险主要有以下几种：（1）利率风险：是指由于银行存款利率或其他的投资收益率变化，使得某项对外投资的收益相对减少的风险。利率风险的发生具体有两种情况：一是在对外投资期限未满之时，银行存款利率上升，甚至超过企业购买的债券利率或预期投资收益率；二是新近发行的债券利率高于先前发行的债券利串。（2）通货膨胀风险：是指由于物价上涨、通货膨胀使投资者的实际收益相对下降而给投资者带来的损失。（3）市场风险：是指由于政治性因素、自然灾害等客观因素和人为的主观因素导致投资者无法实现预期收益，而给企业带来的损失。（4）外汇风险：是指因发生汇串变动，使企业对外币计价的资产、负债、收入、支出发生增减变动而形成的风险。（5）决策风险：是指企业在对外投资中发生决策失误或管理不善，致使经营亏损甚至企业破产，而对企业投资收益产生的不利影响。
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