公司为筹资项目投资所需资金，拟定向增发普通股300万股，每股发行价12元，筹资3600万元，公司最近一年发放的股利为每股08元，固定股利增长率为5；拟从银行贷款2400万元，年利率为6，期限为5年。假定不考虑筹资费用率的影响。要求：计算普通股资本成本、银行借款资本成本和新增筹资的边际资本成本；
参考答案：普通股资本成本＝08×（1＋5）12＋5＝12银行借款资本成本＝6×（1－25）＝45新增筹资的边际资本成本＝12×3600（3600＋2400）＋45×2400（3600＋2400）＝9
2、E公司拟投资建设一条生产线，行业基准折现率为10％，现有六个方案可供选择，相关的净现金流量数据如表4所示：
要求：（1）根据表4数据，分别确定下列数据：①A方案和B方案的建设期；②C方案和D方案的运营期；③E方案和F方案的项目计算期。（2）根据表4数据，说明A方案和D方案的资金投入方式。（3）计算A方案包括建设期的静态投资回收期指标。（4）利用简化方法计算E方案不包括建设期的静态投资回收期指标。（5）利润简化方法计算C方案净现值指标。（6）利用简化方法计算D方案内部收益率指标。参考答案：
f（1）①A方案和B方案的建设期均为1年②C方案和D方案的运营期均为10年③E方案和F方案的项目计算期均为11年（2）A方案的资金投入方式为分次投入，D方案的资金投入方式为一次投入（3）A方案包括建设期的静态投资回收期＝3＋150400＝338（年）（4）E方案不包括建设期的静态投资回收期指标＝1100275＝4（年）（5）C方案净现值指标＝275×（PA，10％，10）×（PF，10％，1）－1100＝275×61446×09091－1100＝43617（万元）（6）275×（PA，irr，10）＝1100即：（PA，irr，10）＝4根据（PA，20％，10）＝41925（PA，24％，10）＝36819可知：（24％－irr）（24％－20％）＝（36819－4）（36819－41925）解得：irr＝2151％
例：有一台设备购于5年前，现在考虑是否更新。企业所得税率30，资本成本率10。采用直线法计提折旧。其他资料如下：（金额：万元）
项目原值残值使用年限（年）已使用年限（年）尚可使用年限（年）每年销售收入每年付现成本目前变现价值
旧设备15661551018012020
新设备2404010010220100240
旧设备年折旧额（156－6）1510新设备年折旧额（240－40）1020
根据上述资料，站在新设备的角度，采用差额分析法，计算出售旧设备购置新设备和继续使用旧设备这两个方案的现金流量的增减变化（1）计算初始投资差量240－20220万2计算各年的现金净流量差量A、110年每年相同，即：每年营r