）
2
f一、单选题：1D二、多选题：1ABD8ABCD9ABCD
2C
第四章练习题答案3A4C5B6A3ACD4ABCD5ABCDE6ABCDE7ACD
2ABCD
三、判断题：1×2√3．√4√5√六、计算题：111201211342（1）23866352略3资金成本73小于10所以应选择放弃现金折扣第五章参考答案习题1长期借款资本成本＝
9125）（＝68211（2000×10×125）债券资本成本＝＝7102200×14）（3000×12普通股资本成本＝5＝17413000100习题2A方案综合资本成本：7×01685×02414×061156B方案综合资本成本：75×0228×00814×071209在其他条件相同条件下，应选A方案习题3筹资额与资本成本变化情况表资金种类资本结构资本成本新筹资额筹资总额范围长期借款15645万元以内0－300万元6．545－90万元300－600万元890万元以上600万元以上长期债券259200万元以内0－800万元10200－400万元800－1600万元12400万元以上1600万元普通股6011300万元以内0－500万元12300－600万元500－1000万元15600万元以上1000万元以上
不同筹资范围内的综合资本成本表
3
f筹资总额范围300万元以内300－500万元500－600万元600－800万元800－1000万元1000－1600万元1600万元以上
综合资本成本15×6＋25×9＋60×11＝97515×65＋25×9＋60×11＝98315×65＋25×9＋60×13＝110315×8＋25×9＋60×13＝112515×8＋25×10＋60×13＝115015×8＋25×10＋60×15＝127015×8＋25×12＋60×15＝1320
第六章练习题参考答案一、单项选择题1A2D6C7B二、多项选择题1ACE2ABCD三、判断题1√2×3D4B5D
3AC
4ABE
5ABD
3×
4×
5√
6×
四、计算题1解：（1）两个方案的经营杠杆系数为：DOLA200000×12672277200000×12672675000200000×12825215200000×12825401250
DOLB
息税前利润的变动EBITQpv故销售量下降25后A、B两方案的息税前利润将分别下降：
EBITA200000×25×12672264000（元）EBITB200000×25×12825187500（元）
（2）两个方案的财务杠杆系数：DFLA200000×12672675000131200000×126726750002250000×40×10
4
fDFLB
200000×12825401250135200000×128254012502250000×40×10
在资本结构与利率水平不变的情况下，财务杠杆与息税前利润负相关；在息税前利润与资本结构不变的情况下，财务杠杆与利率正相关；在息税前利润与利率水平不变的r