在破产的可能或者说只要企业陷入财务困境的概率上升就会给企业带来额外的成本这是制约企业增加借贷的一个重要因素因此企业在决定资本结构时必须要权衡负债的避税效应和破产成本。根据权衡理论负债企业价值等于无负债企业价值加上节税利益减去预期财务拮据成本的现值即V1VuTcBFPVFPV为预期财务危机成本的现值包括由于债务过高引起的直接或间接的财务危机成本企业的最佳资本结构存在于企业负债所引起的企业价值增加与因企业负债上升所引起的企业风险成本和各项费用相等时的平衡点上此时的企业价值最大。权衡理论以后又发展为后权衡理论后权衡理论的代表人物是迪安吉罗Diamo
d1984、梅耶斯Mayers1984等人他们将负债的成本从破产成本进一步扩展到了代理成本、财务困境成本和非负债税收利益损失等方面同时又将税收利益从原来所讨论的负债收益引申到非负债税收收益方面实际上是扩大了成本和利益所包括的内容把企业融资看成是在税收收益和各类负债成本之间的权衡〖30〗。122国内研究现状
自新中国成立以来，我国的融资理论经历了一个由传统计划经济体制下的财政供给型融资制度向现代市场经济体制下的金融资源配置方式转化的变迁过程。我国企业融资制度大致经历了两个阶段：财政主导型融资阶段和多元化融资阶段。国内许多学者对企业融资也进行了深入的研究，很多关于研究企业融资的书籍出现在市场中。20世纪80年代以来，民营企业
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f河南省民营企业融资困境问题及对策研究
得到了快速的发展，对于解决民营企业的融资问题，国内的理论研究进入了一个新的阶段。其中，以中国社会科学学院民营企业研究中心主任陈乃醒教授写的《中国民营企业发展与预测》一书和中国民营企业发展战略研究课题组组长俞建国教授主编的《中国民营企业融资》报告较为综合。还有符戈著作的《中国民营企业融资问题研究》、方晓霞著作的《中国企业融资：制度变迁与行为分析》、万秋解著作的《企业融资结构研究》等等，都对中国企业融资问题提出了相当独到的见解。
对于民营企业融资难这一问题，很多专家学者以及一些企业家、政府相关领导都从不同角度、不同层面进行了各种研究，并提出了多种解决方案。在前人研究的基础上，我认为还应着重分析如何拓宽融资渠道，这篇着重从品牌战略和海上上市方面分析，从而增加资金借贷渠道的多元化，为河南民营企业融资提供建议。
13研究结构及方法
131研究结构论文对河南民营企业的融资问题进行了比较系统的研究，研究r