全球旧事资料 分类
事会预案的40家,预计募资金额90153亿元;通过股东大会决议的82家,预计募资金额124143亿元;证监会已审核通过的81家,预计募资金额102890亿元。所有统计样本预计平均融资规模为1562亿元。
6定向增发投资历史统计收益率。外贸信托资管二部对发行日期在2007年至2011年,且机构投资者可参与竞价的定向增发共计402个样本进行了统计分析,定向增发投资在限售期内可获得2468的平均绝对收益,相对于同期沪深300指数的平均超额收益达到3354,相对于同期中小板指数的平均超额收益达到2838,投资收益历史业绩良好。因2012年实施的定向增发绝大多数尚未解禁,故未加以统计分析,但可以判断其平均绝对收益与相对收益都会出现一定的下滑。例如,2012年机构投资者可参与的63个项目中,以2012年12月31日收盘价计算,浮亏的项目为27个,浮盈的项目为36个。可以判断,随着定向增发投资市场的充分发展、股票市场估值体系的持续调整,套保套利机制的创新丰富,定向增发投资较高的历史平均收益率必将逐渐回归至均衡而合理的水平。
二、定向增发投资资本属性分析
所有投资活动(不同种类的投资)都是将资本的流动性(可变现性)、风险性(波动性)、收益性(增值性)三重属性进行有效的分割、整合,从而实现特定投资目的(流动性与风险性协调、风险性与收益性匹配、安全边际与盈利空间平衡)的资本运动。
每一种投资工具都有其自身特点,并体现出与其他投资工具的差异性。每一种投资工具固有的盈利模式都有优缺点,通常需要利用另一种投资工具来加以弥补、完善。投资者通常会组合运用多种投资工具,来建立特定投资策略指导下的投资业务模式,以匹配其投资风险收益偏好、实现特定的投资目标。
在中国资本市场,主要权益类投资工具资本属性的异同特质如下:
219
f投资类型交易对手
价格机制
限售期交易场所盈利模式资本属性
VCPE
IPO二级市场
买卖配股公开增发定向增发
未上市公司及或其原有股东
首次公开发行股票并挂牌上市的公司
上市公司无限售流通股东
上市公司
上市公司
上市公司
与未上市公司及或原股东协商定价,或潜在意向股东之间
竞价
询价(网下认购)或固定价格(网上认购)
上市前持有期长,但除合同限制外可转让;上市后有最短一年,最长三年的限售
期网下部分锁定3个月,网上部分在上市之日后可随时变现
原有潜在流通无限售期股东之间通过新股东T1交易所报价系统集中连续竞价,撮合成交,价格优先,时间
优先比r
好听全球资料 返回顶部