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私募股权投资基金退出方式分析
作者：张丽来源：《卷宗》2018年第13期
摘要：私募股权投资对于国家的经济发展具有积极的推进作用，尤其在中国目前经济转型与产业升级特定的发展阶段，它对于优化金融资源配置，健全金融结构，完善资本市场体系有着非常重要的意义。
关键词：私募股权投资基金；退出方式；李宁公司
一引言
近几年来，随着全球资本市场投资模式不断创新、中国的资本市场与创业板的蓬勃发展，中国已成为私募股权投资基金最为看好的市场之一，具有巨大的发展潜力。企业的商业模式创新、转型升级、实业与资本的有机结合是实现企业未来跨越式发展和财富倍增的主要模式，掌控资本之剑，进行资本运营，抓住市场发展的大好机遇，推进日新月异的私募股权投资基金是中国专业投资人士必须直面对的巨大机遇和挑战。
中国经济高速持续的增长，海外的私募股权基金纷纷进入我国，演绎了一幕幕传奇的资本神话，腾讯、分众传媒、阿里巴巴等企业已经成为国人耳熟能详的经典股权投资案例。中国目前正处于经济转型和产业升级的特定历史阶段，企业创新发展、技术转型成为主基调，但国内的很多优质企业具有良好的成长性，在发展过程中却始终受困于资金短缺，融资的问题己经严重制约企业的发展，私募股权投资基金是解决企业融资难题的重要手段之一，它对于优化金融资源配置、健全金融结构、完善资本市场体系有着非常重要的价值。
二私募股权投资基金概述
（一）私募股权投资基金定义
私募股权投资基金（PrivateEquityFou
d）简称私募基金或PE基金，是指以非公开的方式，在法律规定的特定范围内，针对一定的组织、富商、企业、机构等特定的对象而募集的资金组织形式。
广义地讲，私募股权投资指对所有IPO之前及之后（指P工PE投资）企业进行的股权或准股权直接投资，包括处于种子期、初创期、扩展期、成熟期阶段的企业。狭义地讲，私募股权投资仅指对具有大量和稳定现金流的成熟企业进行的股权投资。
本文理论研究上限定于狭义的私募股权投资基金，即具有大量和稳定现金流的成熟企业进行的股权投资。
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（二）私募股权投资基金概念辨析
1、私募股权投资基金与私募证券投资基金。
私募股权投资基金相对于私募证券投资基金，私募股权投资基金在投资对象、投资理念及投资程序上有本质的区别，私募股权投资基金主要投资的对象为未上市企业的股权，私募证券基金投资的对象为流动性很强的股票或者债券等金r