实际利率对计划支出的影响越小，则利率的任何下降所致的计划支出曲线的上移幅度将变小，从而Y只需小幅增加，就足以使计划支出和实际支出保持相等。
52中央银行控制真实利率的能力。假设经济由两个方程描述：第一个是IS方程
可以将其改写成YYr，Y0；第二个方程是货币市场均衡条件可以将其写成
mpLre，Y，Lre0，LY0，其中m与P表示l
m与l
P。
（a）设PP，e0。求出drdm的表达式。货币供给的增加会降低真实利率吗？（b）设价格对货币增加做出局部反应。具体而言，假设dpdm为外生的，并且
0dpdm1。并且仍假设e0。求出drdm的表达式。货币供给的增加的确会降低真实
利率吗？获得既定的r变动，要求m更小、更大或与（a）部分中有相同规模的变化？（c）设货币增加也会影响预期的通货膨胀。具体而言，假设dedm是外生的，且
dedm0。仍旧假设0dpdm1。找出drdm的表达式。货币供给是否降低了真实利率？
（d）假设存在完全的和连续的价格调整：dpdm1，dedm0。请找到drdm的表达式。货币供给的增加降低了真实利率吗？
答：（a）将IS方程YYr代入货币市场均衡条件mpLre，Y之中，可得：
mpLre，Yr
当PP、e0时，上述（1）式变为：
mpLr，Yr
（1）（2）
其中，Pl
P。
（2）式两边对m求导可得：
（3）式整理可得：
1LrdrLYYrdr
dm
dm
dr
1
dmLrLYYr
（3）（4）
因为Lr0、LY0、Yr0，所以（4）式表明：drdm0，这意味着名义货币
供给的增加确实会降低真实利率。
（b）将假设条件e0代入（1）式可得：
mpLr，Yr
（5）式两边对m求导可得：
（5）
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（6）式整理可得：
1dpLrdrLYYrdr
dmdm
dm
（6）
dr1dpdm
dmLrLYYr
（7）
由（a）可知，（7）式的分母是负的，且当0dpdm1时，分子是正的，因而有：dpdm0。
这意味着名义货币供给的增加会降低真实利率。比较（4）和（7）两式可得，由于0dpdm1，所以（7）中的dpdm的绝对值更小。
因此，当p不是完全固定时，m既定变化会导致r的更小变化。反而言之，对于任何既定的
r的变化，要求m更大的变化。（c）（1）式两边对m导可得：
整理可得：
（8）
（9）由（b）可知，（9）式右边第一项是负的，第二项的分母是负的。因为Lre0，dedm0，
所以第二项是负的，因而drdm0。
比较（7）、（9r