产收益率是评价企业获取报酬水平最具综合性与代表性的指标,反映企业资本运营的综合效益。净资产收益率越高,自有资本收益的能力越强,运营效益越好,对企业投资人和债权人权益的保证程度越高。从计算出的2004至2008年的净资产收益率指标看,同仁堂公司的净资产收益率2008年比2007年有所上涨,比2005年有所下降,说明该企业的自有资金的获利能力虽然总体方面是上涨的,但不够稳定。同仁堂的净资产收益率虽处于较高水平,但总体趋势是呈下降的,已由2005年的12,
f下降到2008年的907。由杜邦分析法分解来分析,由于资产负债率的逐年下降,引起权益乘数下降,权益乘数就越低,净资产收益率越低。销售净利率则逐年减少,虽资产周转率加大,但资产净利率还是处于下降趋势。因此由于资产净利率与权益乘数逐年下,引起净资产收益率逐年下降。说明企业的负债程度低。应更多的运用财务杠杆效应,适度的展开负债经营。要一方面扩大销售收入,另一方面降低成本费用。
三、同业比较分析
项目销售毛利率营业利润率总资产报酬率净资产收益率同仁堂402513995907同行业优秀值6299147193033241同行业平均水平309995613332622差额227408183532334
12000100008000600040002000000200040006000800010000销售毛利率营业利润率总资产报酬率净资产收益率
同仁堂
同行业优秀值
同行业平均水平
差额
销售毛利率是企业获利的基础,单位收入的毛利超高,抵补各项期间费用的能力超强,企业的获利能力也就越高。同仁堂营业利润率相比较高于同行业,说明同仁堂的获利能力高于同行业。同仁堂2008年总资产收益率小于同行业,说明具同行业总资产收益率水平还有较大差距,大有发展空间,需要进一步提高和改善获利能力。净资产收益率是每个企业特别关注的指标,同仁堂净资产收益率
f低于同行业水平,反映了该企业在自有资金运用方面没有行。同仁堂公司应加强企业的经营管理,提高利润的增长,使营业毛利率、营业利润率和净资产收益率等指标得到提高,加强成本控制能力、产品竞争力、市场影响力和品牌建设能力等因素的管理,提高企业的发展速度。
四、同仁堂获利能力分析小结
需要关注的是2006年,2006年是国家全面整顿医药卫生行业的一年,医疗改革政策出台较为集中,同时也是行业监管最为严格的一年。政府确立了“覆盖全民基本医疗服务”的医改方向,从治理商业贿赂、药品降价等环节入手,大力整顿行业突出问题。公司作为从事中成药r